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1903年，他的父親因病去世，留下一個寡母三個孤兒。
當時格雷厄姆只有9歲。
幸好有媽媽的親戚接濟資助，格雷厄姆得以繼續上學。
他聰明好學，刻苦勤奮，以優異成績考入哥倫比亞大學。
1914年，20歲的格雷厄姆以榮譽畢業生和全班第二名的成績從哥倫比亞大學畢業。
1914年夏天，在卡貝爾校長的力薦下，格雷厄姆來到紐伯格…亨德森…勞伯公司做了一名資訊員。
資訊員，其實是一個跑腿的差事，傳遞各種證券和支票，但是他很快就證明了自己的能力不止這些。
第二個月，他被提升到一個只有兩個人的債券部當助手。
他開始潛心研究債券，寫了關於密蘇里太平洋鐵路公司債券的研究報告，結果大受客戶和老闆賞識。
不久，格雷厄姆就又被提升為證券分析師。
升任證券分析師是格雷厄姆一生事業的真正開始。
當時，人們主要關注債券，很少關注股票，對公司基本面的分析尚停留在十分原始粗糙的階段。
格雷厄姆透過對那些上市公司的財務報表進行系統研究，發掘到一些具有鉅額隱蔽資產的公司，使他所在的投資公司大賺。
1920年，格雷厄姆又榮升為紐伯格…亨德森…勞伯公司的合夥人。
格雷厄姆從一個童年喪父的不幸小孩，到26歲年紀輕輕時就成長一家證券經紀公司的合夥人，可以說是一位少年得志的大才。
1923年年初，格雷厄姆離開了紐伯格…亨德森…勞伯公司，決定自立門戶。
他成立了格雷厄姆投資公司，資金規模為50萬美元。
格蘭赫基金運作一年半，其投資回報率高達100％以上，遠高於同期平均股價79％的上漲幅度，但由於股東與格雷厄姆在分紅方案上的意見分歧，1925年格蘭赫基金最終不得不以解散而
第二章安全第一：如何做投資
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告終。
1926年1月1日，32歲的格雷厄姆成立了一個新的小投資公司本傑明·格雷厄姆（）繼續進行投資管理。
1926~1928年間，格雷厄姆管理資金的年平均投資收益率為，遠遠高於同期道·瓊斯工業指數的上漲速度。
由於格雷厄姆的業績非常好，他的公司的資金規模也越來越大。
3年以後，到了1929年年初，公司資金規模已從最初的40萬美元上升到250萬美元，上漲了6倍多，大部分資金規模增長都是投資收益，而不是客戶額外投入的資金。
這時格雷厄姆才35歲，他已然成了百萬富翁。
當時的美元可比現在值錢得多，那時的百萬富翁相當於現在的半個億萬富翁。
格雷厄姆躊躇滿志，準備把公司做得更大，賺更多的錢。
令他沒想到的是，1929年9月起股市持續大跌，10月29日，星期二，道·瓊斯指數單日跌幅達。
這是紐約交易所112年曆史上"；最糟糕的一天"；，這是歷史上第一個"；黑色星期二"；，華爾街股市徹底崩潰。
道·瓊斯指數於1921年從75點開始上升，1929年達到牛市最高峰381點，隨後在"；黑色星期二"；之後的幾周之內就跌到了200點以下，並於1932年達到了最低點……41點。
在大跌之前，只想賺更多錢的格雷厄姆，沒有意識到問題的嚴重性，不但沒有及時撤離，反而逆市操作，結果越陷越深，最終瀕臨破產。
在1929年1月，格雷厄姆的投資公司自豪地擁有250萬美元的資金規模，但在1929年到1932年間（經濟復甦之前），公司損失了70％。
到了1932年年末只剩250萬美元的22％的錢了。
許多客戶全部或部分地抽回了本金。 電子書 分享網站
第11節：第二章 安全第一：如何做投資（2）
鮑勃·馬羅尼就是其中之一，他要用這筆資金償還其他債務。
當鮑勃發現自己百萬美元以上的投資幾乎全部虧損時，這位意志堅強的愛爾蘭人也不禁淚流滿面。
客戶們基本上把錢都撤光了，格雷厄姆沒錢可管，公司瀕臨破產，看來只能關門了。
這個時候，多虧了格雷厄姆的合夥人
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