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過程中所犯的錯誤，是沒有後悔藥的。

價格是非常重要的因素，但是通常它並不是出售過程中最為關鍵的方面。你和你的家族擁有一家優秀的公司——屬於在你們所處的領域中的最優秀之一——而且，任何的買方都會注意到這一點。這個公司也會隨著歲月的流逝變得更加有價值。所以，如果你決定不在現在出售，那麼你在未來應該得到更多的資金。如果有這樣的想法，你可以在交易中表現得很強硬，而且花費大量的時間去選擇你所希望的買家。

如果你還是決定出售，我認為伯克希爾…哈撒韋提供了某些大多數其他買家不會提供的優勢。從實際的業務操作情況看，所有的這些買家都可以歸進兩種型別中的一種中：

1）　建立在別的地方，但是經營著與你一樣的業務，或者某種程度與你類似的業務。這樣一個買家——不論給你做出了什麼承諾——通常情況下這樣的公司裡都會有一些覺得他們知道怎麼管理你的企業的經理人，因而，或早或晚，都希望對你施以某些“援手”。如果收購方是一家非常大的公司，肯定都會有一大班在多年之中逐步僱傭的經理人員，他們大多都曾經得到過出掌未來所併購企業的承諾。他們都有自己做事的方式，而且儘管你的業務記錄毫無疑問要遠勝於他們，但是人的本性在某些方面會讓他們相信他們的操作方法要更好。你或者你的家族裡或許有把自己的企業賣給了大公司的朋友，而且我猜想他們的經驗會證實存在著這樣的趨勢，就是母公司接管了他們下屬企業的經營管理，特別是當母公司熟悉這個行業，或者認為它熟悉這個行業的時候。

2）　一個金融炒家，確定無疑地用鉅額的借來的資金進行操作，他計劃著只要時機一成熟，就轉售給公眾，或者轉售給另一家公司。通常的情況是，這些買家最主要的貢獻將是變更記賬方式，以便收益可以在他脫手之前以最有利的方式呈現出來。我隨函附了一篇文章給你，這篇文章描述了這種型別的交易，這種交易正在變得司空見慣，因為股票市場在走好，而且支援這種型別交易的資金非常充裕。

如果目前的擁有者主要的動機是將他們手裡的籌碼變現，而把企業本身擺到了後面——令人遺憾的是，大量的買方屬於這個類別——的話，我剛才描述的這兩種買家都是可以令人滿意的。但是，如果賣方的企業代表的是一個舉畢生之力所創造出來的作品，而且成為了他的人格和人生的一個組成部分的話，這兩種型別的買家都存在嚴重的缺陷。　。　想看書來

有關出售你的企業的一些想法（2）

伯克希爾是另外一種型別的買家——一種十分不同尋常的型別。我們買來是為了持有，但是我們不在母公司的組織架構內安排營運的人員，也不會試圖這樣做。所有我們擁有的企業都以一個異乎尋常的高度進行著的自我管理。在很多的情況下，我們所擁有的主要企業的經理人員很多年都不來一次奧馬哈，或者甚至根本都互不認識。當我們買入一個企業的時候，買方繼續經營它，與出售之前沒有什麼兩樣；我們去適應他們的方式，而不是讓他們來適應我們。

我們沒有任何曾經得到過承諾，讓他們經營管理我們從所有者經理人們手裡購買來的企業的人——包括家人、剛僱傭的MBA等等。而且我們以後也不會有。

你可能知道我們過去進行過的一些收購。我隨函附了一份我們曾經從他們的手上購買過企業的所有人的名單，而且我邀請你去找他們落實我們的所作所為與當初的承諾有沒有什麼差異。你應該對檢查少數幾家業務開展得不是很好的企業特別有興趣，以便確定我們在困難的情況下是怎樣做的。

任何的買家都會告訴你說他需要你的參與——而且如果他有點腦子的話，他肯定是非常需要你的。但是很多的買家，由於上面所說的理由，不會在後來的行動中遵循早前所說的話。而我們將完全按照我們的承諾來做，一個是因為我們要恪守承諾，另一個是我們為了達到最好的商業結果也需要這樣做。

這裡需要解釋一下，為什麼我們希望你家族中的經營人員繼續持有公司20％的股份。我們需要80％來合併收益，這是出於稅務處理的目的，對我們來說是很重要的一步。對我們同樣重要的是，經營管理這個企業的家族成員仍然是所有者。非常簡單，如果我們覺得目前的經營團隊中的關鍵人員不會留下來成為我們的合夥人的話，我們是不會買的。合同不可能保證你獲得持續的利益；我們只是簡單地依賴於你的承諾。

我所涉足的領域是資本配置以及高層人士的選擇和薪酬。其它的人