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尤其是銀本位與制錢本位雙重本位之下的大清貨幣制度，想要徹底理清幣制，難如登天。

能夠施行銀元制已經是相當的不易，更別說在銀本位下由國家統一發行紙幣，為了對抗外國銀行的金融滲透，各家華商銀行與錢莊都能自行發行鈔票，如今看來這濫發紙幣之患也日漸嚴峻。

關鍵是沒有足夠的發行準備金。這些年銀價下跌，大量的銀兩流入國內，對銀兩儲備是有幫助的。但是列強很有可能利用大清改革幣制而做手腳，使得銀價上漲，大量銀兩外流，銀根一卑，加上貿易逆差嚴重。這幣制不改也罷。

“如今度支部也高瞻遠矚，有了許多理清金融市場混亂之法。但金融監管的方法太過簡單，主要手段是登記、註冊、檢查等簡單的行政方式，遠非依據中央銀行宏觀調控的金融監管。我也不瞞你們，利用交通銀行來做這事，本來就是避人耳目。將交通銀行在一定意義上代替大清銀行，做它想做又無能為力也不敢做的事。”

盛宣懷頓時來了勁頭，追問道：“不知這宏觀調控，是薦何意？我是從來沒聽說過

李秉衡眼看有門，頓時來了興致，講出一番道理來。

至於是何道理，還請聽下回分解。！~！

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第225節華資銀行前所未有的良機

滿清中國使用的是銀兩，也就是金屬貨幣，由千金屬貨而。引尖有價值，其過多過少都不會引起幣值的變化，只有在紙幣流通的條件下，貨幣供給的過多或過少有會引起幣值的變動。

滿清深受列強操控銀價以及傾銷商品之禍害，但也清醒的看到如列強一般全國統一發行紙幣的害處，所以一直想著如何改革幣制，而不是徹底實行紙幣制。

貨幣制度，乃是國家經濟大事，稍不謹慎，便能惹來大禍。

國家經濟操控於列強之手，如果貿然使用風險更大的紙幣，那麼列強是不會放過這個吸血的機會的。

後世的貨幣政策主要有三條，法定存款準備金率、再貼現、公開市場業務。

不過盛宣懷等人對他的新名詞完全不理解，不過對他提出的通貨膨脹與通貨緊縮到是理解了一些。發行紙幣的益處與壞處，他們也經常論證，所以李秉衡提出紙幣發行過程中有可能出現的通貨膨脹與緊縮後，他們還是較為認同的。

“如此看來，光華對這幣制還是深有研究的，令老夫甚為佩服，不知這貨幣宏觀調控政策又是何解？能否細說一二？”

李秉衡沉吟一番，手指輕輕的在桌子上有節奏的扣著，緩緩說道：“我們新組建的銀行聯盟肯定不能無限放款，那樣的話只能讓市場風險加大，影響整個聯盟，所以，必須出臺法定存款準備金率。”

“中國通商銀行等商業銀行吸收的存款不能全部放貸出去，必須按照法定比率留存一部分作為隨時應付存款人提款的準備金，而這準備金。便存放於交通銀行。想必你們也知道，紙幣發行多了，物價上漲。會使得盲目興辦實業。我們便需要緊縮放貸量，使得銀行不能無限的支援盲目投資。也就是說，交通銀行規定的法定準備率越高，商業銀行等上繳的存款準備金就越多，其可運用的資金就越少，從而導致放貸量減少；反之，如果交通銀行規定的法定準備率低，商業銀行等上繳的存款準備金就少，其可運用的資金來源就多，從而導致社會信貸量增大。”

“另外，當交通銀行提高再貼現率時，其他銀行借入資金的成本上升。基礎貨幣得到收縮，反之亦然。”

“光華，你也別說那麼深奧的道理，我們也聽不懂，我只問你，這再貼現是否就是增減我們發行的紙鈔量？”盛宣懷立即打斷他說道。

“也時！”李秉衡立即給予肯定。

當然，並不是真正意義上的增減紙鈔發行量，盛宣懷的意思其實是貨幣供應量。

“哥貼現是指其他銀行比如中國通商銀行將貼現所獲得的未到期票據，向交通銀行轉讓。對交通銀行來說，再貼現是買進其他銀行持有的票據，流出現實貨幣，擴大貨幣供應量。對其他銀行來說，再貼現走出讓已貼現的票據，解決一時資金短缺。”

盛宣懷一拍大腿，下巴一揚，笑道：“你這麼說我就明白了，你所說的票據不就是跟錢莊中的未到期莊票可以在票號折扣變現嘛！這從前就已經有了成例，不過沒你說的那麼玄妙罷了。”

李秉衡也是點頭大笑，其實中國自身的金融秩序已經初步有了成型的意識，金融監管也已經改善許多，如果外部壞境不是這麼惡劣，總有一天會