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春在某個洗腳房的一次靈感突現，也有人說是江南春在徐家彙某個寫字樓電梯旁的一次頓悟，這些類似於傳奇的故事因其不可考證而無法深究。而同樣做樓宇影片廣告的聚眾CEO虞鋒則稱，他是1999年在美國看到Captive在樓宇中所懸掛的電視時萌生了這個想法。

也有資料顯示，這種把液晶電視掛到高檔寫字樓裡，然後向廠家收取廣告費用的創始者是一家加拿大公司。這家公司1995年在北美和加拿大成功地創立了高檔場所液晶顯示媒體，業務覆蓋了北美數千家商務樓宇。這種樓宇廣告由於針對受眾多為出入寫字樓的受教育程度較高的高收入者，而且具有“強制”效應，被業內人士稱為繼電視、電臺、報紙、網際網路之後的“第五媒體”。

不管怎樣，也許是突然的靈感迸發，也許是“英雄所見略同”，有過10年廣告代理經驗的江南春在2002年的某一天敏銳地發現了這一新式廣告的創新優勢，隨即投入自己的積蓄進行液晶屏的生產與安裝。2003年5月，分眾傳媒在上海正式成立，並很快獲得了國際著名投資機構軟銀和UCI維眾投資的風險投資。2004年3月，鼎暉國際又聯手美國知名投資機構DFJ等再次注資分眾傳媒1250萬美元。2004年年底，全球著名投資機構美國高盛公司又與英國3i、維眾投資一起再向分眾投資3000萬美元。一個樓宇廣告巨頭迅速崛起。

當然，和江南春一樣，看中樓宇影片廣告市場的並不是分眾一家，不少廣告公司紛紛群起效之，其中最有實力的是聚眾傳媒。2003年7月聚眾傳媒成立，以相同的方式從事與分眾相同的業務。當分眾在資本的支援下在全國範圍內“跑馬圈地”時，聚眾也獲得全球著名風險資本凱雷的投資，開始了迅速的業務擴張。一個面向“分眾”（Focus），一個欲要“聚眾”（Target），異曲同工。兩家公司很快成為這個新興行業的佼佼者，佔據了電梯樓宇廣告市場的絕對領先地位。

一起併購案，改變行業格局（4）

無獨有偶，江南春與聚眾創始人兼CEO的虞鋒同為上海人，兩家公司的大本營也都在上海，競爭之慘烈可想而知。樓宇影片廣告是一個技術門檻不高的行業，沒有複雜的技術研發需求，也無需產品、生產線、分銷、渠道等概念，商業模式相對簡單。從業公司的競爭焦點就是“圈地”——先從樓宇的物業管理者手中爭取到播放權。然後，再拿著寫字樓的播放權向廠商收取廣告費。顯然，誰進入的樓宇最多，誰安裝的影片播放器數量最大，誰的廣告普及面就最廣，由此獲得的廣告收入也就最高。

為了進入更多樓宇，分眾和聚眾都在加速“跑馬圈地”。隨著“圈地戰”的日益激烈，雙方都開始了跨區域擴張，並逐步進入對方的勢力範圍，業務層面的競爭已經進入到碉堡戰、甚至肉搏戰的狀態。

顯然，“跑馬圈地”是需要資金支援的，每一塊液晶屏的成本按8000元計算，安裝一萬塊液晶屏僅硬體成本就高達8000萬。因此，分眾與聚眾除了在業務層面本身的競爭之外，在業務背後的“資本戰”更是驚心動魄。據《新財富》雜誌報道，2003年5月軟銀向分眾傳媒注資4000萬美元，2003年年底，上海資訊投資有限公司向聚眾注資6000萬元；2004年4月鼎暉攜手國際風險投資公司向分眾注資1250萬美元，2004年9月凱雷向聚眾注資1500萬美元；2004年11月高盛向分眾注資3300萬美元，2005年6月凱雷再次追加投資2000萬美元。

2005年7月，分眾傳媒在納斯達克上市，首輪募集資金達億美元。有了雄厚的資金支援，分眾開始加快擴張的步伐，試圖將競爭對手拉得更遠。到2005年9月，分眾商業樓宇聯播網覆蓋面滲透到全國54個城市，2005年11月，分眾佔有了寫字樓市場70％的份額。

在正面市場被堵截之後，聚眾開始從側面市場進行發力。在私募基金的支援下，聚眾先夠收購了瀋陽、武漢、長沙、福州、濟南等二線城市的多家樓宇電視廣告公司，佔據了當地70％以上的市場。此外，聚眾避開在商業樓宇市場與分眾的正面交鋒，開始將市場外延拓展，將“圈地場”延伸至公寓樓和便利店，憑藉在公寓、便利店市場上的勝利，聚眾在總市場份額上與分眾不相上下。同時，聚眾傳媒雄心勃勃，計劃投巨資將旗下影片網點用網路連線起來，想要透過“技術含量”與創新管理模式打擊分眾。

據著名市場調查公司AC尼爾森當時的調查顯示，截至2005年6月，在