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為主要原因是什麼？

7．　戳破房市泡沫的三根針分別是什麼？你認為你所在城市的房地產市場存在泡沫嗎？

期貨，可以“四兩撥千斤”，當然也可能是“千斤壓四兩”，風險之大，不可不防，適宜神經堅韌之人，嚴禁神經脆弱者參與；期權，以小搏大，卻基本可做到“萬無一失”，因為其最大的風險是固定的，最多損失期權費。

狗是人類最忠誠的朋友，即使面臨生命危險亦如此。看護期貨的風險之門，充當人生的期權，此等重任，非狗莫屬。

二十歲的男人是期貨；　三十歲的男人是搶手貨；

四十歲的男人是現貨；　五十歲的男人是跳樓貨。

——民間笑話

第七章　嘯天犬：我要守好期貨、期權的風險之門

一天，善財童子放學回家，見爸爸正和一位客人聊天，談的內容好像是近來麵粉價格瘋漲的事情。客人長著一雙時刻豎起的大耳朵，嘴巴也向前突出，牙齒如果不可以掩飾的話總是暴露在外，善財腦子裡馬上想起“人模狗樣”這個成語來。

嘯天犬，二郎神身邊鬥犬，一貫幫他降妖捉怪。曾在二郎神鬥孫悟空時咬過後者一口。

這位客人是自己的遠房表叔，是位農場主，種植了大面積小麥。此次進京，便是和一位買主來履行兩人於半年前籤的期貨合同。

“期貨？人模狗樣的人？”善財正為尋找下一位十二生肖著急呢，這不就有人送上門來了。一打聽，表叔果真姓苟，全名叫苟嘯天，原來是二郎神身邊的嘯天犬。後來，下到人間做起期貨和期權來，由於目光敏銳，善於控制風險，賺了不少錢。下面聽其詳細道來。

表叔和麵粉廠老闆的特殊合同

表叔是五年前開始大規模種植小麥的。那時，許多農民紛紛外出打工，大片的麥田荒棄了。於是表叔便以極低的價格承包了下來，僱人種起了小麥。因為他估計由於全國荒地的情況比較普遍，小麥的價格肯定會上漲。如果萬一再遇上大面積水旱災害，那就會漲得更厲害了。

表叔一共種了1000畝小麥，估計畝產1000公斤，共產小麥100萬公斤，而每公斤成本是1。1元。可怎麼能比較穩妥地掙錢呢？畢竟不是個小數目，況且由於近來小麥價格變化很大，從每公斤1元到2元不等，如果到時市價低於1。1元，豈不虧大了？表叔想，如果我能先和人約定一定的價格，到小麥收割後賣出去，不就萬事大吉了？於是，表叔開始行動。他找到了一個大型麵粉加工廠，和老闆商定：到小麥收割後的9月以每公斤1。6元的價格成交100萬公斤，到時不管小麥市價是高是低，都以每公斤1。6元的價格成交；同時表叔也必須交出100萬公斤小麥來，不管自己生產多少。這樣，如果一切順利的話，表叔每公斤淨掙5毛錢，100萬公斤就是50萬元；而老闆也避免到時高價買賣的風險，因為他估計到時的小麥價格將超過每公斤1。6元。

後來，到了9月，表叔共產小麥100萬公斤，而小麥的市場價是以每公斤1。5元，因此每公斤多賣了1毛錢，總多得10萬元；而相應地面粉廠老闆卻不得不以市價高1毛的價格收購，因此虧了10萬元。

第二年，他們約定以每公斤1。7元的價格成交100萬公斤。由於各地糧食歉收，在交割時市價漲到1。8元，而表叔也只產小麥90萬公斤小麥。結果，表叔不得不以1。8元到市場上採購了10萬公斤，湊足100萬公斤，以1。7元的價格賣給麵粉廠老闆。這次輪到麵粉廠老闆笑了。

期貨就是基於這樣的原理髮展起來的，一般在期貨交易所交易。為方便大家進行買賣，期貨交易所統一制定標準的期貨合約。期貨投資者不用如表叔一樣手裡擁有100萬公斤小麥或別的實物，也不用自己去找買家，而僅僅需要預先支付相當於合約總價格的5％左右的比例（各種商品比例可以有不同），就能參與期貨買賣了。

現在的期貨市場上主要有三類人。一類是像表叔和麵粉廠老闆一樣的，他們參與的目的就是避免風險，期貨合約到期一般可以進行實物交易，這類人被稱為套期保值者。另一類人根本沒有實物，也不想要實物，而是希望透過價格變動，來套取其中的差價，因為期貨合約本身是有價格的，因此被稱為投機者。還有一類人是套利者，他們同時買進自認為是“便宜的”合約，同時賣出那些“貴的”合約，從兩合約價格間的變動關係中獲利，俗稱“搶帽子”。

期貨，四兩能否撥千斤

購買期貨的