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大約從1975年開始，伯克希爾公司的交易型證券（marketable　securities）投資開始大幅度上升。投資餘額按成本計算，1975年末是億美元，1977年末是億美元。兩者之間相差的部分為億美元，主要來自伯克希爾公司保險業務的浮存金和利潤留存。

隨著投資規模擴大，伯克希爾公司債券利息和股票利息收入也大幅度上升，從1975年末的840萬美元增長到1977年末的1230萬美元（均為稅前）。1977年，伯克希爾公司股票投資、債券投資的買賣價差為690萬美元，其中1/4來自債券投資，3/4來自股票投資。

正是從這個時候開始，巴菲特樹立了現在這樣一種投資理念：重倉持股，長期投資。

巴菲特在伯克希爾公司1977年年報致股東的一封信中說，對於這一點“大家不必看得太認真。因為我們持股部位比較大的投資，往往要持有很長一段時間，所以我們的投資績效依據的是這些被投資公司在這段時期的經營表現，而不是特定時期的股票價格。就像我們認為買下一家公司卻只關心它的短期狀況是件很傻的事一樣，持有公司部分所有權（也就是股票），我們認為只關心短期盈餘或者是盈餘短暫的變動也是不應該的。”【巴菲特股市抄底秘訣】一旦抄底股市機會來臨，巴菲特就投入巨資買入早已看好的股票，然後按兵不動。他在2008年10月1日說：“現在的股價都顯得十分合理。當其他人都感到害怕的時候，就表明投資機會已經到來。”

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海底撈月收購星座能源

在這個世界上，只有非常少的買家能夠立刻拿出一張47億美元的支票來。

——沃倫·巴菲特巴菲特認為，當金融海嘯來臨時，現金在手想買啥股票就能買啥。所以，投資者手裡無論何時都要握有現金，只有這樣才能在機會來臨時有充裕的資金“海底撈月”。

2008年9月，巴菲特投資47億美元現金收購美國最大的電力行銷巨頭星座能源集團公司，就堪稱是這一理念之下的傑作。購併業務完成後，巴菲特自豪地說：在這個世界上，只有非常少的買家能夠立刻拿出一張47億美元的支票來。

2008年初，巴菲特手中握有億美元現金，可是一直找不到理想的投資物件，所以他非常苦悶，不時發出抱怨之聲。

2008年6月末，巴菲特手中的現金已經下降到億美元，這表明，他已經開始出手抄底股市了。不過，巴菲特投資步伐明顯放大的主要時段還是在2008年下半年。

值得巴菲特如此大手筆的收購物件究竟是怎樣一家公司呢？資料表明，星座能源集團成立於1995年9月，是美國的一家電力公司，擁有多家下屬子公司，其中包括一家商業能源公司和巴爾的摩天然氣電氣公司。

該公司的主要業務是建造和經營可再生能源，如加熱、冷卻和熱電聯產設施，服務物件遍佈北美地區。除了服務工業、商業、政府部門外，還為個人和家庭提供家居裝修、服務電力、燃氣用具、供暖、空調、水暖、電氣以及室內空氣質量系統。

星座能源集團下的黃芪公司，主要業務是為調節電力傳輸、分配公用事業公司、規範的天然氣公用事業公司進行分銷服務，業務範圍覆蓋整個巴爾的摩市，並且分佈在美國馬里蘭州的10個縣。

2007年7月1日，星座能源集團公司的子公司星座能源商品有限公司獲得了基石能源公司100％控股權。基石能源公司主要開展天然氣供應和相關服務，客戶物件主要是在美國中部的工業企業。

2008年2月，基石能源公司收購了Hillabee能源中心位於美國亞拉巴馬市一個774兆瓦燃氣聯合迴圈發電設施專案，2008年5月宣佈即將出售其下屬機構麥考德能源諮詢和管理公司。

除此以外，該公司還開展商業能源業務，主要給客戶提供各種能源解決方案。商業能源業務主要是發電，擁有運營和維護礦物能源和可再生髮電設施，並且有一個核能發電站，為客戶提供能源產品和服務。公司服務物件包括資訊匯總、商業、工業和政府部門，型別包括髮電設施、天然氣、國際煤炭期貨業務，為客戶提供風險服務管理，以及能源行業的相關商品和服務。

根據星座能源集團公司2134兆瓦的核能發電能力與電力採購協議，位於美國紐約的九英里核電站90％的市場份額歸該公司所有，其餘10％的市場份額是出口貿易。

2007年12月