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的經濟發展，必然要帶動股票市場同步發展，否則這種經濟發展就是值得懷疑的，而他顯然看到了中國政府正在進行這方面的努力，因此從長期來看他非常看好中國股市。【巴菲特股市抄底秘訣】從長期看，中國經濟的長期、穩定發展必將推動中國股市的同步發展。這正是巴菲特看好中國股市的理由。既然如此，對於中國投資者來說，還有什麼理由對股市發展前景感到悲觀呢？

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投資股票要有自己的主見

我們的目標是吸引那些長期投資者，他們在購買股票時並沒有一個出售股票的時間表和價格目標，但他們卻並非打算永久性地控股……經紀人永遠不會成為你的朋友，他們更像是你的醫生，只有經常給你變換藥方，才能向你收取更多的錢。他們的收入取決於交易所推出了什麼，而不是你的生活變得有多好。

——沃倫·巴菲特巴菲特認為，投資者在股市下跌後投資股票時，要能控制自己不受悲觀情緒的干擾。這就要求投資者應該有自己的主見，不能人云亦云，否則必定會壞了情緒、亂了方寸。

早在20世紀50年代初，巴菲特在他父親開辦的經紀公司當經紀人時就體會到，經紀人永遠不會成為投資者的朋友，他們更像是醫生，只有經常變換藥方才能向病人收取更多的錢。經紀人的出發點是取決於交易所推出了什麼，而不是投資者的生活變得有多好、回報率有多高。

就拿伯克希爾公司來說：該公司的投資回報率一直非常穩定，而且大大超過股市平均回報率。但即使如此，也有許多投資者不敢投資該股票，以至於鬧出許多笑話來。其中有投資新手，更有久經沙場的投資高手以及媒體記者。

例如，1988年的一天，一位讀過伯克希爾公司年報並一直跟蹤該股票價格的職業律師，看到當時伯克希爾公司的股價高達每股4200美元時感慨地說，誰要是投資伯克希爾公司股票，“肯定很難賺到錢”。然而，幾年後他眼看該股票價格依然一路上揚，不得不花16000美元買了1股。

伯克希爾公司股票的年換手率不到4％，日平均交易量在250股左右。經紀人不推薦購買該股票，報刊媒體不介紹該股票，絕大多數投資者也不買該股票。究其原因在於，它的價格太高了，1股就要10多萬美元，並不是誰都買得起。更何況，該股票既沒有分紅，也不分拆，讓人覺得無論股價漲跌都只是紙上談兵，除非賣出該股票，否則不可能從中得到“實惠”。相比而言，每股幾十美元的股票更受人歡迎，似乎人人都能從中體會到價廉物美的感覺。

此外還有一個重要原因，就是伯克希爾公司股票的交易量太小，往往要經過一兩個小時才有1單交易，幾年前更是一整天才有一兩單交易。例如1991年7月25日和26日這兩天，伯克希爾公司的股票沒有任何交易，接下來第三天（27日）也只有10股交易量。這樣一來，股票經紀人要想從中賺取交易佣金很難，所以乾脆對它忽略不計。

伯克希爾公司股票1988年在紐約證券交易所上市時，巴菲特與人打賭說：“如果這隻股票的下一筆交易大約出現在從今天算起的2年後，我就給你記一大功！”可是對方並沒有顯得很激動的樣子，因為他知道該公司90％以上的股票都掌握在同一些人手裡，更有高達95％以上的股票掌握在真正的投資者手裡，他們從來就沒打算賣出去。

一個很典型的例子是，一位投資者向經紀人打聽伯克希爾公司股票，結果經紀人的報價機上顯示出一行字：“伯克希爾股票出錯，買入指令無效——沒有報告。”

至於報刊媒體不介紹、不宣傳伯克希爾公司的股票，除了上面的因素之外，還有一個令人啼笑皆非的問題，那就是通常為4位數設定的股價欄裡刊登不了該公司4位數、甚至6位數的報價。

當年伯克希爾公司股票第一次出現在《華爾街日報》時，報社記者就打電話給巴菲特，問他什麼時候有股票分拆計劃；如果有，千萬不要忘記在第一時間告訴他們。究其原因在於，由於伯克希爾公司股價特別高，報紙的場外交易市場版不得不重新編排。

巴菲特肯定地告訴記者，伯克希爾股票不會分拆，並建議該報早作打算，重新編排股票價格欄。沒辦法，這不得不讓報社面臨兩種選擇：要麼乾脆刪掉伯克希爾的股票資訊，要麼專門為這隻股票開闢一個專欄。毫無疑問，後面的設想是巴菲特最歡迎的。

通常的情形是，不瞭解伯克希爾公司股票的投資者，第一次看到該股票價格時，不是“肯定”價格搞錯了，