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78年，“一攬子”中包括在1968至1972年間出口量超過世界總出口量1％的16個國家所發行的貨幣。自1972至1976年，約有18個國家的出口量超過了世界總出口量的1％。然而，到1978年，決定將“一攬子”的規模減少到16種貨幣，沙特*和伊朗的貨幣初次列入“一攬子”，而丹麥和南非的貨幣被取消了。

1978年以後，特別提款權開始更加廣泛地用作國際貨幣基金組織以外的交易的記賬單位。包括在“一攬子”中的貨幣這樣頻繁的變動，看來可能成為它發揮更大作用的障礙。由於5個占主導地位的出口國的出口額和其他國家出口額之間存在著持續的較大的差距，有理由可以預計，這種差距將在可預見的將來繼續下去，因而，在1981年，“一攬子”中的貨幣減少到5種。

在改為5種貨幣的“一攬子”時，另一個重要考慮是，希望將用以確定特別提款權價值的“一攬子”和用以確定其利率的“一攬子”統一起來。自1974年以來，特別提款權的利率即已參照於1981年選入“一攬子”的那5個國家的資本市場的利率確定。

“一攬子”中每種貨幣的相對重要性，是以比選擇貨幣時更為廣泛的對代表性的解釋為根據的。由於美國在世界貨物和勞務出口中所佔份額並不能充分反映美元在國際金融交易中的重要性，在“一攬子”中給予美元的“權”數要比單根據美國在貿易中的份額所確定的為大。在1981年，對1975至1979年間的貨物和勞務出口額和其他會員國所持有的列入“一攬子”的貨幣餘額受到同樣的重視。其結果，美國在其貨幣列入“一攬子”中的5個國家的總出口額中佔32％，但核定的期初美元“權”數為42％。

除非執行董事會另有決定，自1986年1月1日起，特別提款權的組成和“加權”比例將每5年調整一次，以便把過去5年可取得充分資料的貨物和勞務出口量最大的5個國際貨幣基金組織會員國包括進去（這樣，1986年開始生效的調整，將包括1980至1984年最重要的幾種貨幣）。然而，除非在有關5年內發行一種貨幣的國家的出口額超過發行另一種貨幣的國家的出口額1％，否則不會用前一種貨幣去代替原在表中的後一種貨幣。調整後的用於特別提款權定值的“一攬子”中的貨幣的數量，既反映該貨幣發行國的貨物和勞務出口額的價值，也反映其他會員國持有該種貨幣的餘額。這種事先充分地宣佈未來調整的時間以及進行調整的原則，使國際貨幣基金組織能夠在一定時期內維持特別提款權“一攬子”的代表性，而不需要進行預料不到的貨幣組成和“加權”方式的變動，從而提高了將特別提款權用作民間記賬單位的可能性。　。　想看書來

特別提款權的秘密（3）

利率

為了提高特別提款權作為儲備資產的吸引力，還建立了一些影響特別提款權利率的措施。1974年特別提款權的初期利率水平為年利5％，現已提高到與它所根據的“一攬子”中各項貨幣的綜合市場利率完全相等的水平。

國際貨幣基金組織按同樣的利率對特別提款權的持有額付給利息，並對其分配額收取利息。因此，凡持有數超過分配數的參加國按現行利率取得淨利，而持有數低於分配數者按同樣利率付出淨利。1974年開始，特別提款權的利率參照美國、德國、日本、法國和英國等5個國家的國內利率確定。各會員國儲備中持有的貨幣以這5種貨幣為最多，而且這些國家的金融市場上擁有很多種到期日適當而且在日常訂貨中可以隨時使用的質高優良的資產（目前包括在利率“一攬子”中的資產為：美國三個月期國庫券的市場收益；德國各銀行同業間三個月期的存款利率；法國各銀行間對三個月期私人票據的利率；日本兩個月期的（私人）票據利率，以及英國三個月期國庫券的市場收益）。

每種利率按各種貨幣計入特別提款權價值的比例加權。5種利率的加權平均數被稱為“綜合市場利率”。在本書所論述的時期內，根據綜合市場利率求出特別提款權實際利率的方法以及特別提款權利率變動的頻率，都有了重大的改變。1974年7月1日，特別提款權的利率定為年利5％，即相當於當時綜合市場利率的一半。這個利率按照計算公式每六個月調整一次。經驗證明，按照綜合市場利率的一半，按公式計算出來的特別提款權利率是太低了，損害了特別提款權作為一種儲備資產的質量。因此，在1976年7月至1981年5月之間，特別提款權的利率逐步提升到相當於全部綜合市場利率的水平。自197