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老師呵，你就別謙虛和客氣了！”

林海潮：“大家要相信，股改這一制度變革，一定會帶來市場轉折的！中國股市正在一天天好起來！”

紀大戶：“就是，就是，菜上齊了吧？來，大家舉杯，為感謝林老師，也為我們中國股市的早日好起來，乾杯！”

眾人應：“乾杯！”

林海潮：“抱歉，我實在不會喝酒，我就喝一口飲料意思吧。”

飯局尾聲，幾個人在用牙籤剔牙，服務員呈上來一盤水果。

崔大戶：“林老師呵，我也說兩句，小何、老紀這幾個人，我們過去都是在一起做股票的老朋友了，我近來手氣好像很背，做的不順，你以後可要多幫幫小何。”

林海潮：“不用講客氣話，我想，只要大家樹立起正確的投資理念，和相應的操作策略，還是能在這市場生存和發展的。特別是崔總您，我冒昧說一下，以後在選股時至少要有一個估值評判，可別再靠聽訊息炒股了。”

崔大戶瞪著腫泡大眼點點頭。

劉大戶：“現在報紙上談的很多的，就是估值。林老師還能再說說這個話題呀。”

林海潮：“來，先抽根菸。聽劉總說出估值這兩字，這說明大家投資理念在提高嘛。”

女中戶：“老劉也在趕時髦了。”

林海潮：“這可不是趕時髦，這是在順應市場的變化，和樹立正確的投資理念。大家再也不應侷限在過去的盲目跟風炒作了。從目前看，與年初相比，A股市場主流股票的估值水平比年初提高了40％—50％。”

劉大戶：“有這麼多？”

林海潮：“是的，不算不知道，一算嚇一跳。有兩個因素促成了估值水平提高：一是市場在半年內出現了20％左右的下跌；另一個因素是含權預期得到了實現。從目前市場已經實施對價的案例來看，上市公司的對價水平約在10對3即30％左右。這兩個因素相加，市場在很短的時間之內，A股的價值水平已經提高了接近50％。此外，1月24日起證券（股票）交易印花稅率減半、6月13日起股息紅利稅減半也有效地提高了投資收益水平。估值水平的大幅度提高意義深遠。多少年以來國內股市因為投資價值過低而產生的‘國際接軌壓力’已經完全釋放，曾有人認為這正是壓在國內股市頭上的一座大山，也是導致2001年以來大熊市的根本原因之一。”

紀大戶：“林老師分析的一點不錯。我旁邊一個房間的老袁，在大盤這樣一個低位，卻在股市撤資去炒債券，說是炒債券安全。”

林海潮：“剛才可不全是我的分析，大都是市場專業人士在媒體上的分析，我都收錄在每天的《投資參考》中，只不過大家有時嫌長嫌煩而忽略了。至於紀總提到的債券市場，其實，與它的對比，也是股市估值的一個重要方面。從目前看，債券不再是一個投資品種，它已經演變成那些資金極度富裕的機構的頭寸流動性管理工具。在衡量股票市場投資價值的估值方法中，債券市場基準收益率是最為重要的決定性變數。格林斯潘就多次談到了他調控股市的唯一判斷標準：用債券基準收益衡量股市的市盈率。大家可能注意到了，自2004年3月宏觀調控以來，大盤在下跌調整，但債券市場卻開始了長達16個月的連續上漲，已從點漲到點，漲幅為18％。債券指數持續上漲使得債券收益率一降再降，一年期國債收益已經被壓低到％以下，遠低於同期存款實際收益率％的水平。您們說，這時棄股炒債明智嗎？以目前的國債收益率曲線作為價值評判的變數因素，有太多的股票已經具有絕對投資價值，大盤整體也初步具備了投資價值波動區域。這一點，我們公司上海地區總部每週都有一個諮詢人員電話交流會，我們大家也都有這樣一個共識。”

崔大戶：“行，走吧，回去吧。”

林海潮：“這樣，感謝各位，我請大家到這旁邊的一家足療店足療，好不好，也給我一個機會。我在古州經常忙得懶得洗腳，這家足療店正好靠得近，就常來光顧。不遠，就十幾、二十米遠。老闆我也熟悉，大家放鬆放鬆。”

紀大戶：“算啦，難得請你吃個飯，卻還要你來破費。我不瞞你林老師講，古州有那麼多足療店，我活了五十多歲，還從來沒進去過。”

林海潮：“這談不上什麼破費，每人二十元，但手法還不錯，既然一次都沒做過，那就更應該做一次，真的挺好的。紀夫人是不是管得太嚴了？”

紀夫人：“那裡，我可沒管他。”

林海潮：“那好，一起去