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效率，給股東更豐厚的回報，而RZP則可以透過轉讓獲得優質的專案資源，並依靠自身強大資金能力獲得中長期收益。此外，此次轉讓除了可引入國際性資本外，亦顯示萬科的企業治理水平已得到國際投資者的認可。”

其實，王石和萬科管理層的真正用意並不僅僅如此。

如同一些權威人分析人士所指，雖然此次萬科從轉讓行為中獲得了8720萬元的直接稅前利潤，但萬科的最大收穫卻在於，面對宏觀調控帶來的增長機會，將手中部分開發週期較長的專案出售給資金實力更為雄厚的境外投資者，獲得的資金可用於購買開發效率更高的土地，從而加快資金週轉速度、提高股東回報。

輿論認為，本次轉讓股權，昭示著萬科在一方面宏觀調控帶來難得增長機會，另一方面房地產市場競爭日益激烈、內外資大舉進入房地產行業的形勢下，正在做出重大的戰略調整。因為本次萬科轉讓股權涉及的專案，本身質素都相當良好，但經營週期較長。此種出讓使得萬科得以推進土地置換、最佳化土地儲備結構，在行業低谷期獲取更多可供快速開發的專案資源。而其合作伙伴，亦將憑藉萬科強大的開發能力，分享出讓專案中的穩定回報。“這可以說是一個雙贏的結果。”

還值得一提的，是同一時期萬科與中信資本成立開發基金——“中信資本·萬科中國房地產開發基金”。“中信資本·萬科中國房地產開發基金”第一筆投資是來自GE地產的2000萬美元。GE地產在全球直接擁有的房地產投資組合高達350億美元，透過合資和證券化債券形式擁有的房地產資產則高達500億美元。

GE地產總裁兼首席執行長米歇爾·普瑞樂當時曾公開表示，未來3至5年內，GE將向中國地產市場投資約5億美元，透過槓桿投資向中國地產投入的資金規模可達到15億美元。因此，業內人士紛紛表示，GE選擇萬科，或可理解成國際主流資本對萬科的認可，光是這一點，已足令嗅覺敏感的機構投資者雀躍不已了。

而當時投資圈內的人士更是發出了“GE來了，GE地產來了，能明白這意味著什麼嗎？”的驚呼。由此可見，“中信資本·萬科中國房地產開發基金”所具有的深遠的產業戰略意義！

後來有權威分析認為，其實早在新一輪地產調控開始之前，王石和萬科管理層即於2004年伊始，基於對行業經營環境變化的預判提前採取了對策，加快了公司經營節奏、增大了長三角的推盤力度。這一舉措最終透過公司業績得到了體現。

而筆者認為，如果再結合王石帶領萬科力排重重阻力實施股改等一路上的大大小小事例，也許就不應再奇怪：萬科為什麼能成為中國房地產行業的老大，為什麼總能對行業動態見微知著、提早預判了。