第31部分(第2/4 頁)

玩得血本無歸的事情並不是只會發生在外國人身上，將來也會落在那些不善於止損斬倉的中國股民身上。

因此，我們說，與其坐以待斃，真不如帶著輕傷逃跑。1994年中國的大熊市，大盤從1500多點跌到300多點，股價可以說是一落千丈，如果能在1000～1200點及時止損離場，儲存相應實力，然後在400～500點抄回，後來保本贏利的前景是十分可觀的。設立止損點，及時保本離場的好處，是既可以防止大盤連續下跌時，心理上受到損傷，造成心情不愉快，又可以把資金盤活而不被套死，同時給自己將來獲得反攻尋找機會，這就是所謂留得青山在，不怕沒柴燒。

但是，止損不是說股票一跌就要斬倉。如果整體投資環境並未變壞，股市並未轉入空頭市場，你進股的時機又不是在高位，所進的股票又沒有大的利空訊息，你就沒有必要為一時的漲停而憂慮，甚而輕率地斬倉割肉，但如果股市已進入空頭市場，股指已出現高臺跳水，而你進的股票又爆出鉅額虧損，或者弄虛作假的醜聞，則你就必須當機立斷，立即斬倉止損。具體來說，是否需要斬倉，可以從以下幾個方面進行考慮：

第六章 操作技巧（14）

一是發現買錯了股票。包括三種情形：（1）、判市錯誤，本以為大市已經企穩轉暖，結果買入股票之後，大市繼續走低，所買的股票亦隨大市繼續回撥；（2）、誤聽人言，股友或傳媒傳聞某某股有利好題材，將會有較大升幅，信以為真，追漲殺入，結果一跌走跌，證明是訛傳；（3）、買入股價過高，上升空間小，下跌空間大，形勢惡化後不如先斬倉出局。

二是發現買入的基本理由已變。一般買入某隻股票，都有幾條基本理由，可是買入之後，卻發現有的基本理由已改變，例如，某股原預告有高送配，後來大股東作梗，改為少送配，甚至不送配；又如某股原預告有重組題材，後重組不成功等。自己購買的理由變了，預期的上升空間沒有了，則要趕快止損，否則將面臨更大的損失。

三是大的利空出現。所謂大的利空，包括政策性風險、上市公司的重大變故或業績大幅滑坡等。

四是股價跌破重要的支撐位或者重要的技術指標變壞。買入一隻股票，每一個人都是預計它會升才買入，可是常常事與願違，買入股票後，不升反跌，或者升後下跌，若是做短線的，應該先行斬倉出局，否則可能會越跌越深，直至將你套牢；如果是做中長線，如果你選股沒有錯，買入的理由沒有變，介入的時機也不錯，可以不應計較其一時的升跌。但如果跌破重要的支撐位，也可以考慮減倉或者暫時出局觀望，待形勢明朗後再作打算。

學會止損是股市投資生涯必須的入門階段，不肯承認錯誤，認為“沒有賣出去就沒有虧”只能被看作是不敢面對現實。如果一家公司的前景你無法把握，而帳面又出現虧損的話，最好的辦法是趁虧損仍然在較小的程度時斬倉。正所謂“小財不出，大財不進”。我們提倡長線投資，但長線投資絕不等於與股市較真。股市如棋，一步有變化，接下來的每一著都應該變化。在大盤的各方面因素都已處於很敏感的位置時，無論投資者還是投機者，其策略和目標都要跟著有所調整。“識時務者為俊傑”，在股市裡和在人生中都是相同的道理。只有那些順應潮流，根據股市變化而調整心態和目標，調整操作手法和思路的人才能成為股市裡的勝者。

具體如何止損呢？首先我們要看止損的依據。一般來說，止損的依據是個股的虧損額，即當某一股票的虧損達到一定程度時，應斬倉出局；但止損的依據也可以是某個投資者的資金市值，這往往是針對投資者的整個股票投資組合而言的，當總的虧損額超過預定數值時，應減倉（減少持股）或清倉（完全離場）；止損的依據還可以是股市大勢（即股指），即當股指跌破預定點位時，應減倉或清倉。

其次是止損點的設定，這是止損計劃的關鍵，一般根據有關技術位和投資者的資金狀況來確定。但在不同的止損依據下，設定止損位考慮的重點也有所區別。如對個股止損，一般根據個股的技術位和投資者對虧損的承受能力來設定，奧尼爾則簡單地規定虧損7％為止損位；對股指止損，則根據大盤的技術位和投資者對虧損的承受能力來設定；對資金止損，則主要根據投資者對虧損的承受能力來設定。不論哪種止損，需要考慮的莫過於虧損承受力和技術因素，前者是因人而異的，也無客觀的標準而言，可以是奧尼爾的7％，也可以是你的10％；但技術因素則涉及到技巧和經驗。常見的方法是結