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行買回股票，沖銷他賣空的1萬股。這樣，即使股票價格隨後又跌到了9美元甚至更低，傑西·利弗莫爾也一分錢也賺不到――因為交易在11美元的時候就被經紀商強行結束了。相反，他的1萬美元保證金也會虧個精光。

這個法則在買入股票的時候也同樣適用。你可以只花1萬美元的保證金，就買入價值10萬美元的股票，這中間差的9萬美元，經紀商可以貸款給你。如果股價下跌到9萬美元，而你無力增加保證金，經紀商就會強制把你的股票賣掉，賣出股票所得的9萬美元用於歸還貸款。

用保證金購買股票的好處是：如果你用1萬美元購買價值1萬美元的股票，股價上漲10％，你只能賺1000美元。但如果你用1萬美元作為保證金買入價值10美元的股票，股價下跌10％，你就可以賺到1萬美元。賺錢的比例被放大了10倍！當然，在下跌的時候，虧損的比例也會被放大十倍。

在1907年的那次股市崩盤中，傑西·利弗莫爾就透過賣空狠狠的賺了一筆。有關他瘋狂打壓市場的也被誇大到了神奇的地步。

1907年的股市崩盤和以前的幾次沒有什麼不同，和後來的也差別不大：都是由於經濟的增長和企業利潤的增加，使得股票投資者賺了很多錢，於是人類貪婪的本性被大大地激發了――他們總是希望能賺更多的錢。投機行為越來越猖狂，大量的貨幣流入股市，銀行也開始不顧風險地發放貸款。股票價格的上漲速度完全超過了企業利潤的增長速度。終於有一天，社會上可以用來投機的錢都被用完了，再也沒有錢可以用來推動股價上漲，於是，崩盤就不可避免了。

傑西·利弗莫爾根據自己多年的經驗，察覺到了暴風雨的來臨。就在一年前，傑西·利弗莫爾也曾經賣空一支股票，並一次性把他全部的錢都投了進去。他的判斷沒有錯，那支股票後來確實下跌得很慘，但在下跌之前它又漲了一段時間，而利弗莫爾無法繳納更多的保證金，於是，他在股票的價格下跌之前就破產了。

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第5節：第一章　大崩潰：“貨幣戰爭”的真相（5）

這一次，他吸取了教訓，開始只是很少量的賣空一些明顯漲不動的股票，當他發現每一次賣空之後都幾乎沒有遭到什麼太大的抵抗之後，就進一步增加賣空的數量。

每一次股價下跌，傑西·利弗莫爾的錢就會增加。然後他就利用這些賺到錢再去賣空更多的股票，然後從下跌中賺到更多的錢，讓它們象滾雪球一般的成倍增長。

1907年10月24號，瘋狂的投機者終於耗盡了他們能夠動用的最後一分錢。資金排程站前面擠滿了股票經紀人，每個人都希望借到他們公司緊急需要的資金。如果沒有錢的話，他們就必須賣出用保證金融資買進的股票，不計價格的在市場上拋售。但資金排程站已經沒有錢了，更可怕的是，所有地方都沒有錢了，即使他們想要拋售股票，整個市場上也找不到一個買主！

股票價格立即像斷了線的風箏一樣下墜。傑西·利弗莫爾這樣形容他所看到的情形，這段文字也許是歷史上對“大崩潰”做出的最生動的描寫：

“你聽過學校裡把老鼠放在玻璃罩裡的實驗嗎？他們開始把空氣從玻璃罩抽出來的時候，你可以看到可憐的老鼠呼吸愈來愈急促，兩側的肋骨像過度抽動的風箱一樣起伏，要想從愈來愈少的空氣供應中，吸到足夠的氧氣。你看著老鼠窒息，一直到眼睛幾乎從眼眶裡爆出來為止，老鼠不斷的喘息，走向死亡。噢，我看到資金排程站那票人時，想到的就是這種景象！到處都沒有錢，你賣不出股票，因為沒有人想買。要是你問我的意見，我會說整個華爾街這一刻都破產了！”

就在這一天，一年前還虧得傾家蕩產的傑西·利弗莫爾在股市上賺了超過100萬美元。這在當時絕對是一個巨大的數目。

也就在那一天，傑西·利弗莫爾從事交易的營業部的一個營業員在公交車上遇到了一位銀行家。這個營業員無疑是一位傳播謠言的天才，他向銀行家添油加醋地講述了傑西·利弗莫爾摧毀市場的過程，把利弗莫爾賣空的數量增加了好幾倍，把他操縱股價的技術描寫得出神入化。完了，他還信誓旦旦的保證說，這不過是傑西·利弗莫爾龐大計劃的開始，他打算繼續瘋狂的打壓股市，直到摧毀整個華爾街。

這位銀行家深知現在整個金融體系面臨的困境，加上利弗莫爾以前的威名，他相信了這個營業員的鬼話。當天晚上，他找到了這個營業員，表情嚴肅地說：“請你轉告你的那位朋友，跟他說