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四年前，他的公司每年可以得到25％的利潤，是整個華爾街對沖基金中獲利最豐的，在他的團隊中，有美聯儲的前副主席，還有一夥包括諾貝爾得主的經濟學家，他們募集了12。5億美元的資金，並在隨後的兩年裡將之提高了三倍。”

“後來虧損了？”黃宣聽著三個人的討論猜測道。

“是的，原因很多，但最大的原因是由於財務槓桿過高，他們最多時透過各種金融衍生產品控制了1000億美元的資產——全部是從銀行借來的，同時這些合約又在華爾街的幾乎每家銀行，並無休止的擴散出無窮盡的合約，最終涉及的金額達到了一個天文數字，大約1萬億美元。”

“都虧了？”黃宣很驚訝，1萬億差不多是進入世界前10的GDP總量了。

“當然沒有都虧掉，只是涉及到了1萬億，最終的虧損額在100億美元左右，但他嚇壞了華爾街，因為這個公司牽扯到了華爾街幾乎所有人的利益，總值1萬億。如果不是當時各大銀行聯合——這在華爾街是少有的——最大虧損就有可能逼近1000億這個數字。”

黃宣還在詫異間，奧布里也開始向他解釋了起來。

其實，這只是一個很美國味的故事，當然，它真實發生了，比故事還要離奇。

約翰？麥利威瑟的對沖基金前景很好，原本會成為華爾街傳奇的一部分，在最後的一段時間，人們幾乎以為他就是傳奇了。但是在俄羅斯的債務危機衝擊下，長期資本基金虧損了，最多的一天，它虧掉了5。4億美金，這讓整個華爾街震驚不已。到了危機的最後幾天，長期資本基金的淨值只剩下了10億美元，但它卻透過財務槓桿管理著1000億美元的資產，只要虧損1％，銀行就會對它強行平倉，到了那個時候，危機也許會席捲華爾街。最終，包括美聯儲在內的華爾街各大銀行不得不共同介入這家公司。

同一時間，當大多數中國人的目光還放在克林頓的拉鍊上，關注著萊溫斯基的每句話時，一場恐慌就悄然發生，悄然結束了。

時至今日，麥利威瑟希望再次驗證他，或者是另外兩位合夥人的理論，於是再次向各大銀行與其他有錢的投資者募集資金，當他找到瑞士聯合銀行時，迪圖瓦認為黃宣是一個願意承擔危險並追求利潤的人。

對於雙方的爭辯，黃宣不置可否，而是問凱利道：“博士，能不能先給我解釋一下什麼叫對沖基金？”

“哦，當然。”凱利還是有些慌張，道：“您瞧，實際上，從證券法的角度來講，是不存在對沖基金這種形式或機構的。但從現實來看，對沖基金實際就是以有限合夥人形式組成的機構投資者，它的風險很大，在法律上講，基金投資者不得多於99人，每個人的投資額不能少於100萬美元。如果擴大，投資者可以增加到500人，但每人需要至少500萬美元。”

“但它做什麼？我是說，對沖是什麼？”

凱利托起眼鏡架，定了定神，道：“這個，對沖基金這句話是從‘從輸贏兩方面對同一個人下注’這句話中衍生出來的，它主要就是透過向對手下注，將可能發生的投機風險降低到最小程度。簡單說，就是賣出高估的股票或期貨或任何什麼東西，然後同時買進低估的這些金融產品。”

“那怎麼賺錢？”

“比如我賣出10億美元的8月份交貨的輕質原油，同時我買入10億美元12月交貨的輕質原油，那麼如果石油價格上漲，只要12月份上漲的幅度高於8月份，我就會賺錢，又或者8月份的下跌幅度大於12月份，我也一樣賺錢，用我們的話來說，就是隻關心利差的縮小，而不關心實際的漲跌。如此就相應降低了風險，同時利用財務槓桿，以資本金的10倍以上運作，收益同樣很高。”

黃宣聳聳肩，隨意問道：“能賺錢嗎？”

“也很能虧錢。”奧布里介面道：“黃先生，如果您有意投資對沖基金，我可以向您介紹不少有名的對沖基金經理，比如索羅斯先生，麥利威瑟並不是一個好的選擇。”

“默頓教授和斯科爾斯教授的模型本身沒有錯，那次失敗是一次偶然。”凱利忍不住辯解道。

黃宣問道：“他們是誰？”

凱利想了半天不知道如何解釋，迪圖瓦插嘴道：“是諾貝爾獎得主，經濟獎。”

聽起來似乎很厲害的樣子，但看奧布里面紅耳赤的樣子，黃宣笑笑，道：“這個問題我們以後再討論吧，今天找你們來，實際是需要你們的幫助。”

“當然。”大宗客戶尋找銀行，進行業