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。48％，佔總保費46。86％。新型產品保費快速增長，尤其是投連險和萬能險已佔到人身險業務的36。69％、壽險業務的46。90％。

但是，這樣的結構風險極大。

上海保監局發出了異常嚴厲的警示。“銀行保險業務佔比過高，而保險公司對銀保渠道依賴過深，極易產生保費規模的大起大落；投連險和萬能險類產品佔比過高，弱化了保險的保障功能；退保率仍居高不下，業務品質亟待提高；銷售誤導引發的誠信問題及由此產生的行業形象問題繼續存在。”

這個矛盾不斷積累，至於半年盤點，保險行業的償付能力出現險情。

截至6月底，償付能力不足的保險公司達到12家，比年初增加兩家，其中個別公司償付能力嚴重不足。由於償付能力不足，保監會向一度風生水起的大地財產保險公司下達了一紙“監管函”，暫停其上海、江蘇、浙江、江西、湖南5個省市的非車險業務。

中金公司的研究報告觀察到，2008年以來，市場化程度最高的平安壽險與平安產險的償付能力均出現顯著下降。其中，2008年上半年平安壽險償付能力充足率從2007年末的287。9％降至121。3％，產險的償付能力充足率也由2007年末的181。6％急速下降至111。8％。償付能力的下降主要是由兩個原因造成的：2008年以來股市深幅下跌導致權益部分縮水以及平安壽險和產險業務的較快增長。

其背後的邏輯是，證券投資浮盈變浮虧，但是保險公司不願意計提虧損準備金，因為計提虧損準備金之後，直接反映至當期的損益。不過，當期損益雖然可以粉飾，浮虧的事實卻不能掩蓋，其可供出售的資產大幅減少，從而影響資本公積，影響淨資產。這會導致淨資產出現巨幅下滑，不是幾億，或者幾十億的減少，而是幾百億的減少。淨資產減少，直接負面影響保險公司的償付能力。償付能力充足率從300％、400％，短時間腰斬一半。

不過，本輪危情更甚於前。

利差損時代，投保人得利，保險公司虧損。

平安的投連險風波，受影響的多數還是有錢的客戶，加之應對還算充分，平安“花錢