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接連的降息風暴，打得國內稚嫩的壽險業暈頭轉向。新產品開發趕不上降息的腳步，中國的壽險行業面對兩難抉擇：繼續賣單，利差損越賣越大；收手不賣，龐大的銷售隊伍面對無米之炊，甚是難以為繼。

頭懸兩把達摩克利斯之劍，最為市場化的平安馬明哲苦尋解脫之法。

1997年左右，來自海外的總精算師Travor，平安所引以為傲的“外腦”拍馬趕到，向馬明哲獻上一計，可以拉平安出困境。

此時的平安正如火如荼地邀請“洋大夫”麥肯錫對其進行全面的診斷，同樣來自海外的專業人士Travor的意見自然備受重視。

他向馬明哲介紹了海外市場正方興未艾的投資連結保險。

這種新型投資型保險的奧妙在於兼顧保險和投資，不僅可以迎合中國投資者既要保障，又要賺錢的“貪心”，而且客戶完全承擔其中的投資風險，平安不用再為利差損發愁。相反只要做好服務，就可以賺錢。

同時，由於當時的股票市場正處於牛市，而保險資金借基金間接入市的大門洞開，平安似乎已經看到一個無比光明的“錢”途。

何等妙計！

於是，一個名為“鳳凰計劃”的投連險考察研究專案新鮮出爐。中國傳統文化裡面，鳳凰是一種高貴的吉祥鳥，同時“鳳凰涅槃”也寓意著死而復生，活得更精彩輝煌。

名曰“鳳凰計劃”，平安的苦心可見一斑。不過，這隻鳳凰不僅沒能浴火重生，反而帶來了一場“火災”。這是獻計的Travor和欣然接受的馬明哲沒有想到的。

兩年之後，1999年10月22日平安推出了中國大陸第一份投資連結保險——平安世紀理財投資連結保險。

這是保監會破天荒地以自己的名義批准的一款新型壽險產品（一般批准保險產品的主體都是保監會的部門）。而有據可查的資料，似乎僅有這一次，通常壽險產品審批或者報備只需要下面的專業部門就可以完成。

投連一誕生就成為“明星”，一掃此前壽險產品設計的呆板。

產品結構上，平安的投連於保險行業中引入“傘型”�