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1日，向巴菲特合夥公司投資1　500萬美元，所以，在辦公時間我們會更加忙碌了。”

在1968年7月11日的信中，很顯然巴菲特非常擔憂股票市場因投機而造成崩盤——“根據當時的情況，預測整個商業或是股票市場的發展趨勢是很容易的。但是，在證券市場上和商界普遍存在著多種愈演愈烈的商業行為，儘管沒有短期的預測價值，但是，我擔憂這些行為可能存在的長期後果。”

在風行一時的一連串的股票促銷活動中，那些參與者（不論是作為發起人還是高階僱員，職業顧問，股票投機者等）都狠狠地賺了一大筆錢。

從1957年－1968年，道·瓊斯工業指數的綜合平均年增長率為％，而巴菲特的合夥公司的平均年增長率為％。巴菲特這樣寫道：“過去我對於投資管理業中存在的嚴重萎靡不振的現象是深惡痛絕的，但是，現在這種現象出現在各個領域，並發展到非常嚴重的地步。”

在1969年1月22日，他這樣寫道：“有時候我父母仍這樣評論我，‘伯克希爾股票大約上升了4個百分點——很不錯！’或是‘怎麼回事？上個星期下降了3個百分點？’市場價格和對我們這種多數股權的評價是不相關的。在1967年末，我們對於伯克希爾—哈撒韋股票的估價在25美元而市場價為20美元，1968年末，我們的估價是31美元而市場價為37美元。不論市場價是15美元還是50美元，我們的經營方式沒有什麼不同。（你付出的是價格，而你得到的是價值。）在有限投資方面我們是贏利還是虧損和我們商業的經營情況有關——我們不想透過在證券市場上玩弄各種各樣的把戲賺錢。”

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大顯身手（4）

1969年5月29日，他寫道：“大約在18個月以前，我就給你寫了一封信，告訴你們說不論是環境因素，還是個人因素都已發生了變化，我不得不修改我們未來的經營目標。”

他說，投資環境變得更加消極，更加讓人感到沮喪，將來“我知道我不會用我一生的