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普遍調低了這些原本為AAA或AA級別的有價證券，投資者們十分恐慌，正在逃離所有資產擔保證券。
—經濟學家戴維·黑爾
1996年，當這一時期的牛市剛剛到來，拉丁美洲的專家約翰·C·埃德蒙教授發表了一篇文章，標題十分響亮：《有價證券：新的世界財富機器》。這篇文章被人們廣泛討論，其潛在的內涵是：財富的增長不僅可以透過創造或加工產品來實現，對新簽署和現有的貸款協議的重新調整以及對其價值與交易能力的升級也可以達到同樣效果。在秘魯或孟加拉國這些國家，這一理論或許需要打破更深層次的社會和法律規則，但對英語圈國家而言，“證券化”僅僅是為金融工程師們原本就有的強烈傾向開啟了一扇門。埃德蒙沒有其他類似的引人注目的文章，但對資產證券化來說，這僅僅是個開始，它就像野火似的以燎原之勢蔓延開來—尤其在美國。
證券化作為一個門類包含兩種基本產品分類：抵押貸款支援證券（MBSs）和資產擔保證券（ABSs）。後者包括六個子類，其中有兩類產品又常常與住宅聯絡在一起—債務抵押債券（CDOs）和房屋淨值貸款（HELs）。我們必須注意到房屋淨值貸款與抵押貸款支援證券不是一個概念。就像次級抵押貸款，房屋淨值貸款的借款數額取決於房屋所有者對房產的權益，而不是房產的抵押價值。1995年房屋淨值貸款的總額大約為4 000億美元，到2003年房屋淨值貸款每年的發放數額躍至4萬億美元。公眾的熱情也持續高漲。貸款人為獲得了這樣一個可以迅速賣出貸款、轉移風險的機會�
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