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元，比上年同期增長55％，淨利潤億元，比上年同期增長103％。2006年前三季度連鎖門店數量達到316家，去年同期為187家，其中第三季度淨增連鎖門店30家，連鎖經營面積達到萬平方米，同比增長62％，平均單店面積4026平方米。加權平均單店收入6499萬元，每平方米收入15744元，均下降約20％，但是加權平均單店淨利潤160萬元，與去年同期持平。顯然，公司新增門店平均單店面積3429平方米，新開門店尚處於培育期，銷售收入仍有上升空間，大量新開門店促進了大規模採購，從而提高規模經濟效應，表現為總體毛利率上升、費用率下降，從而淨利潤貢獻明顯。

另外蘇寧公司推出的股權激勵方案，將在很大程度上激發公司管理團隊和優秀員工的積極性，提高公司治理水平，有助於公司業績的進一步提升。

未來的蘇寧電器，增長速度相對過去五年可能逐漸平穩，比如同比增長速度可能從130％逐漸平緩到30％，變得規模更大，更加成熟。

蘇寧電器的啟示

蘇寧電器是A股市場價值明星中的價值明星，研究蘇寧電器的意義並不侷限於這隻股票本身，更大意義在於，如何尋找下一隻績優高成長的股票，如何尋找下一隻在兩年之內漲幾十倍的股票。當蘇寧電器的超高速增長過後，我們收穫的不應該僅僅只是投資收益，蘇寧電器還給我們留下了一幅尋找未來寶藏的地圖。

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第一節 績優高成長股票投資技巧（5）

案例二、振華港機：　“我知道，你們幹得不錯！”

振華港機（600320）這家上市公司，是我非常欣賞的一家優秀的自主創新的製造業公司，一直以來，我都持續的跟蹤研究它，從中收益很多。

在全球產業轉移的浪潮中，中國經濟過去的20年，曾被稱為全世界的工廠。最開始是依靠廉價的成本和資源獲取全世界製造業的訂單，同時也在製造業方面積累了大量的投資、人力、物力和技術基礎。“世界工廠”運轉到今天，中國製造業在總量上已經成為僅次於美國、日本的世界第三大製造國，成為世界製造業中的一支舉足輕重的力量。

振華港機可以說就是這一過程的典型代表。它依靠十幾年的大量積累，已經從依賴低成本優勢，轉變為靠技術創新和品牌經營的自主創新優勢，最終成長為港口起重機行業中世界第一的企業。反映到股價上，振華港機的股票在四年熊市中不但沒有下跌，反而上漲了100％，這就是好股票的特點。

振華港機是　“中國製造”的一個縮影。隨著中國製造業國際競爭力的提高，“中國製造”已經走向了新一輪的升級，將向產業鏈中附加價值更高的方向發展，形成基於自主創新的“中國優勢”。從貼牌製造（OEM）走向自主設計（ODM）和自主品牌（OBM），這是中國製造業未來發展的趨勢和方向。而在這個程序中，也必然誕生一批像振華港機一樣的價值明星股票。

提振民族情結的公司

關於振華港機這家公司，我常想起它的一個小故事：

2002年，時任國家副主席的###訪美，在舊金山巧遇一家中國企業的運輸船運載的4臺起重機透過金門大橋。###與美國群眾一道目睹了中國“鋼鐵巨人”過金門的風采。當晚，舊金山市市長在晚宴上致辭：“感謝胡副主席為我們送來了中國的集裝箱起重機”。這家中國企業就是振華港機。

跟蹤振華港機

舊金山大橋與振華港機的故事，讓我萌生了跟蹤考察這家公司的想法。振華港機到底怎麼樣？

我決定給在上海市政府工作的朋友打電話，問問這家公司的情況。因為他長期負責經濟和金融方面的事務，應該對振華港機很有了解。

“振華港機最初的產品是從模仿日立的技術起步，創業初期依靠價格取勝，同類產品比國外競爭對手低很多。後來，振華港機開始自己改造、自主創新。現在的振華已經超過了日立等很多國外老牌企業，成為世界集裝箱起重機行業最有競爭力的一家公司。是上海和中國的驕傲啊。”

看來這是一家值得重點跟蹤的企業。而正是從2002年開始，企業產值以同比50％的速度增長。後來其總裁管彤賢總結認為，主要是企業在管理、技術、經營各方面實現自主創新，從而挖掘內部潛力，壓縮生產週期、降低成本。

振華港機基本面的快速增長，反映在優異的財務指標上：

報告期