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　並不容易。

創業者們呢，也是形形色色的，各有各的目的，其中有貨真價實的，當然，魚目混珠的也大有人在。有人創業是為了改變命運創造財富，有人創業是為了體會一下自己當老闆的滋味兒，有人為了人類的文明與進步，有人為了忽悠些VC　的銀

子來過把癮就死　但是VC　的目的只有一個：賺錢，大大的賺錢。

VC　不是公益組織、不是政府補貼、不是失業救濟金。VC　是徹頭徹尾的資本主義，賺錢是他們至高無上的唯一目的。因此，為了要達到大大賺錢的目的，VC　就要找到有高速爆發增長的新領域和優秀得不能再優秀的團隊，給他們足夠的糧草彈藥，讓他們吃飽了撐得個個腰圓膀粗，這樣才好讓他們以光的速度在競爭對手還沒有反應過來的時候，跑到終點，抱回來大大的金元寶。

在這場搶元寶的奧運賽中，VC　就像運動員們的教練米盧、馬俊仁或劉國樑那樣，他們風格、方法大相徑庭，各有各的套路，但衡量標準只有一個：抱回多少塊金牌，賺回多少錢來。

大家都知道，培養奧運冠軍，要從小抓起。如果你想等到25　歲了再去參加奧運訓練，你恐怕連預賽出現的可能都很小。但是，在你5、6歲時就選拔去進行奧運培訓，這需要有多少遠見、多少時間、財力及精力上的風險投資？創業投資也是一樣，要想有高回報，必須投資早期的公司。Apple　最早天使投資者的回報是1700　倍，Google　天使投資做到了3000　倍。

但是，投資早期的創業公司自然風險也高，差不多一半以上的創業公司會在兩年以內死去，死亡原因多不外乎：

1）團隊沒有足夠的生存經驗（包括團隊的道德風險）

2）Idea　不能兌現

3）找不到客戶

4）找不到後續投資人

5）現金流中斷

其實，這五個風險因素的核心全都是團隊風險，也就是“人的風險”。團隊沒有經驗、沒有充分準備怎麼就去冒險創業？Idea　沒想好、沒想透就動手幹還能不遭遇到失敗？找不到客戶是你的產品不行還是你的銷售能力不行？找不到投資人是你根本沒有投資人的資源、融資的知識，還是明天公司就揭不開鍋了但你今晚還在漫天叫價？現金流中斷其實還不是綜合的管理能力出了問題？總之，統統都是“人”出了問題。

所以，我們把早期的創業階段稱之為“死亡谷”，投資早期的公司，等於在“死亡谷”裡高空彈跳。為了賺取暴利而盲目跳了下去，非常可能摔個粉身碎骨。投資早期創業公司的VC，無異於和魔鬼和死神打交道的人們。

解釋一下這張圖。

縱軸：收入的增加

橫軸：創業行軍的時間延伸“創業起跑點”開始下滑然後逐漸往上爬直到“IPO”的曲線：創業公司

的成長軌跡。粗線的、標有A、B、C、D、E的階梯：創業企業在IPO　前要經過的融資階段，A輪、B輪、C輪、D輪、E輪　有些企業經過兩、三輪融資就上市了，有的四、五輪錢進來了以後還在為生存和前途擔憂、掙扎。創業者們，注意千萬不要被誤導：ABCDE　五輪融資不等於100　萬＋300　萬＋800　萬＋2000　萬＋4000　萬=IPO！每一輪融資都有其相對應的企業價值，光是錢不代表企業價值，一家公司註冊資金2個億，但沒有任何產品、收入、利潤和現金流，這家公司可以IPO　嗎？企業的價值是什麼？價值是一家企業自己生血的能力，優秀的企業產生的利潤比投入的資金大很多。

“死亡谷”：創業企業從起步到產生收入的階段。瞧，收入對一個創業企業來說是多麼的重要。

早期種子期：（　天使/VC）

這是一個企業的洪荒時期，無論有多麼偉大的抱負和願景，都是空穴來風，天曉得能不能變成現實？有人掏錢來支援你創業，管它是幾分錢、幾塊錢、還是幾十幾百萬，其境界和去貴州、去青海資助希望小學一樣高尚，否則怎麼會稱他們為“天使”呢？沒有創業者、沒有人支援創業，國家不會富強，國家沒有希望。

成長期：（VC/PE）

創業公司產生了收入，公司的模式被證實有市場價值，就像一個孩子開始進入發育階段，要多買些好吃的，讓他們能吃得多、長得快。

擴張期：（PE）

出色的創

業企業，就像這孩子長得像姚明，14　、15　歲個子已經1