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以圖表分析為基礎設計的交易系統

圖表分析在技術分析中佔有重要地位。很多交易系統以圖表分析為基礎。

例1：按維克多突破模式為買入訊號，反向維克多突破模式為賣出訊號。則是一個簡單但是完整的交易系統。

例2：按圖形分析的W型反轉為買入訊號，按M型為賣出訊號，則是一個有嚴重缺陷的系統，因為某一訊號不是必然發生。

以數學理論為基礎設計的交易系統

這種設計思想被有較強金融投資理論背景的人所偏好。

例1：飛鏢系統。80年代末期，由美國投資理論界提出，由華爾街日報出面組織了一場歷時數年的公開競賽。一方是當時華爾街最著名的股票分析專家，一方是一支飛碟。方法：在牆上貼上華爾街日報股票報價版，用飛縹投擲報紙，所擊中股票即定為買入股票。然後持股至規定期限賣出。同時，華爾街股票分析家公開推薦買入股票，持股至規定期限賣出。然後比較兩種方法所選擇的股票產生的投資效益決定勝負。

結果：飛鏢法的投資效益始終以壓倒優勢戰勝了華爾街股票分析家。

飛碟選擇股票是一個隨機選擇過程，此次長期競賽是投資學術界的一次勝利，因為競賽結果驗證了投資學術界的隨機行走理論。

例2：以滿月為買入訊號，以新月為賣出訊號。這是一個以金融占星術理論為基礎的交易系統。該方法以月球引力場的變化來解釋地球生態系統的週期性變比。

以基本分析為基礎設計的交易系統

例1：當P/E（股價/收益比率）小於某一值為買入訊號，當　P/E大於某一值為賣出訊號。

例2：當收益增長率大於某一值為買入訊號，當收益增長率小於某一值為賣出訊號。

以心理分析為基礎設計的交易系統

例1：當市場傳言開始傳播時進場；當市場傳言被證實時出場。

例2：　當投資諮詢機構情緒綜合指數進入高度樂觀指數區域時為賣出訊號：當該指數進入高度悲觀指數區域時為買入訊號。

由以上各類舉例我們可以看出，交易系統的設計可以建立在各種不同的理論基礎之上，包括了技術分析派、基本分析派、心理分析派和學術分析派。總之，交易系統的關鍵特點在於的客觀性和完整性。當根據任何一種理論形成的操作方法達到整體的客觀性和整體的完整性時，它就已經成為了一個交易系統。

兩個心理實驗

“再不明智的人，也不會放棄確定性，去追求不確定性。”　——　薩繆爾？強生

確實，人性討厭風險（不確定性）。為了證明這點，一位著名的心理醫生請了一幫人來完成兩個心理測試。讓我們先看兩個心理實驗，來觀察一般投資者在股市何以宿命般地遭遇失敗的命運。

實驗一。選擇：第一，有75％的機會得到1000美元，但有25％的機會什麼都得不到。第二，確定可以得到700美元。雖然一再向實驗者說明，從機率上講，第一選擇可以得到750美元，結果還是有80％的實驗者選擇了直接拿700美元。大多數人寧可少些，也要確定的利潤。

實驗二。選擇：第一，75％的機會付出1000美元，但有25％的機會什麼也不用付出。第二，確定付出700美元。結果，75％的人選擇了第一項。他們為了博取什麼也不付出的機會，從機率上講多付出了50美元。

如果你參加這個實驗，你會做出怎樣的選擇？

交易是機率心理遊戲，人性中討厭風險（不確定性）的天然特徵，在交易中扮演了重要角色。遺憾的是，這個天生的傾向將註定導致交易的失敗。股市沒有擊敗你，你自己擊敗了自己。

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不確定性的機遇（1）

人們對物理觀察結果用經典物理學語言描述時，發現微觀體系在不同的條件下，或主要表現為波動圖象，或主要表現為粒子行為。

量子力學表明，微觀物理的客觀存在既不是波也不是粒子，真正的實在是量子態。真實狀態分解為隱態和顯態，只有顯態才符合經典物理學“實在”的含義。

量子力學的預言和經典物理*動方程的預言在性質上是不同的。在經典物理學理論中，對一個體系的測量不會改變它的狀態，它只有一種變化，並按運動方程演進。因此，運動方程對決定體系狀態的力學量可以作出確定的預言。

但在量子力學中，體系的狀