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式、資訊披露要求和受監管程度上存在很大差別，而且在投資活動的公平性和靈活性方面也存在很多差別。如平衡型基金要求在基金組合中股票和債券大體各半，增長型基金則側重於高增長性股票的投資，共同基金規定不得利用信貸資金進行投資，但對沖基金則完全沒有這些方面的限制和界定。因此它可以利用一切可操作的金融工具和組合，最大限度地使用信貸資金，以牟取高於市場平均利潤的超額回報。
由於操作上的高度隱蔽性和靈活性以及槓桿融資效應，對沖基金在現代國際金融市場的投機活動中擔當了重要角色。
近些年來，隨著人們對金融衍生工具作用的理解逐漸深入，加上有能力在熊市賺到豐厚的錢，對沖基金倍受青睞。從1999年到2002年，普通公共基金平均每年損失，而對沖基金在同一期間每年則贏利。這一時期幾乎所有對沖基金的管理者都是出色的金融經紀人。
在發現並掌握了金融衍生工具的特點後，基金管理者們所掌握的對沖基金便開始改變了投資策略，他們把套期交易的投資策略變為透過大量交易操縱相關的幾個金融市場，從它們的價格變動中獲利。
不妨看看對沖基金常用的投資策略。
對沖基金最經典的兩種投資策略是“短置”（shortselling）和“貸槓”（leverage）。
短置①，即買進股票作為短期投資，就是把短期內購進的股票先拋售，然後在其股價下跌的時候再將其買回來賺取差價（arbitrage）。短置者幾乎總是借別人的股票來短置在熊市中採取短置策略最為有效。假如股市不跌反升，短置者賭錯了股市方向，則必須花大錢將升值的股票買回，吃進損失。短置投資策略由於風險高企，一般的投資者都不採用。
“貸槓”（leverage）在金融界有多重含義，其英文單詞的最基本意思是“槓桿作用”，通常情況下它指的
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