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價格不斷上漲的強烈動機。如果不斷增加“賺錢需求”的房屋“供給”，可能會把價格越推越高。

投資行為推動的高房價，有兩方面問題。

首先，如果投資人拿自身的真金白銀購買房產，價格再高也沒關係。如果用銀行資金，就需要注意了。因為短期內，房地產市場主要是投資人參與，他們都是買了等房價上漲後賣出，還掉銀行信貸，賺取房價上漲的差價。但是如果短期內都是買了為了賣，賣給誰呢？如果賣不出去，房價就會下跌。若干首付比例很低，房價下跌超過首付比例，僅靠買房子還債賺錢的人，就會把房子還給銀行。銀行壞賬就會增加，就會爆發危機。金融系統爆發系統風險就是經濟危機。華爾街剛剛發生的危機後面的故事就是如此。

其次，特別糟糕的是，因為兩類需求市場沒有分開，投資性房地產價格的上漲，會把平均價格拉高，整體房地產市場價格上漲。一般收入群體的居住性需求所面對的房價水平以及房價預期，越來越不能承受。現在大城市的平均“月供”水平，即月收入與房價之比，達到了76％。這個數字最高達到了85％，而正常水平應是40％左右，最高也不能超過50％。所謂由城市化意義下進城的農民工所催生的居住需求後面的支付能力與當前房價，以及將來房價預期之間的差距，又哪裡能聯絡起來？

在這種情形下，用增加供給來抑制因“賺錢需求”而高漲的房價，結果可能適得其反。在高價格的引導下，增加的供給主要目標仍然是高價商品房，而不會是增加真正剛性居住性需求的供給，真正居住性需求的存在只會不斷成為推高房價的藉口。

不區分兩類不同的需求，　籠統的一句“需求旺盛”，“儲蓄很多”　也會被利用作為炒作房價應該上漲的似是而非的理由。實際上，真正居住需求者的收入水平，完全不可能支付每平方米一萬、兩萬的價格，更不可能支付更高的價格。在當下的平均收入水平下，城市的居住需求，農民工的居住需求更不用說，除了望房價興嘆，幾乎沒有可能被滿足的期望。

全世界，包括髮達國家，很少出現一般人持有多套房產的情況。美國人95％以上的人都是一輩子在為一套房子工作。而且世人從這次危機中看到，幾百萬低收入的美國人仍然沒有自己的房屋。中國目前一部分人過多佔有以土地資源為主要投入的房地產，是很不正常的現象。尤其考慮到中國是人均可使用土地面積較低的國家，如果房地產市場的這種狀態持續下去，對中國經濟發展將非常不利。

左小蕾：房地產產業鏈對經濟影響被誇大

2010…6…4

當前房地產市場的調控對經濟的影響，不論從自己利益的出發，還是真正從經濟增長的層面，各方面都有很多擔心。特別是在5月份PMI資料與4月份相比下降個百分點，房地產調控帶來經濟下滑的聲音開始增大。筆者認為，如果房地產市場的調控能夠實現經濟更平穩增長的既定目標，不必把房地產市場的調控對經濟的“影響”與2009年全球經濟危機帶來的經濟下滑相提並論。

經濟增速無需過快

對房地產調控的第一個擔心是“是否會導致經濟第二次探底”。我們認為，中國經濟二次探底的機率不大。

首先，今年與去年的增長形勢完全不一樣。2008年受全球經濟危機影響，中國經濟從上半年的增長大幅下滑到第四季度的的增長。2009年全球經濟衰退，中國政府出臺4萬億的大規模刺激計劃，致力於迅速遏制經濟在2009年第一季度的低點繼續下滑的態勢。

今年經濟增長已經開始V型反轉，經濟增長呈現快速上漲態勢。根據近期的資料分析，中國經濟增長的基礎基本穩定。特別是經濟領先指標，採購經理人指數PMI已經15個月在正常水平以上執行，5月份的增長，雖然較4月份有個百分點的下降，但仍然在50％的正常水平之上，仍然充分顯示未來的三個月到六個月經濟將呈現增長態勢，只不過增長的態勢較之前更趨平穩。

相對2009年中國經濟受國際經濟危機的影響，第一次探底並面對大幅下滑的風險的形勢，2010年房地產調控對經濟的“影響”，應該是對已經呈現的經濟快速增長態勢的主動“調整”而不是在推動“二次探底”。

更重要的是，中國不需要過高的增長。去年第四季度，經濟增長實際達到的增長。今年第一季度“GDP”增長。如果今年第二季度乃至全年延續第一季度的快速增長態勢，全年經濟增長可能超過的現階段的潛在經濟增長率，出