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值的波動率，從而掌握了操盤的主動權。

資金管理要求“梯次進出，中短結合，平滑收益，降低風險”。大盤牛市70％～100％倉位；平衡市30％～50％，熊市0～15％。舉例說明：

例項一，大資金實行“安全墊”制度。根據中、短週期兩種投資模式來決定資金的劃分模式，將總體資金劃分為60％和40％兩種。先期只投入短線資金，等積小勝後再投入重兵。

例項二，將整體投入資金劃分為六等份，六等份的資金分三個階梯。A、第一階梯為1單位，即佔總資金的1/6；B、第二階梯佔兩個單位，即佔總資金的1/3；C、第三階梯為3單位，即佔總資金的1/2。

例項三，也可以根據行情的不同，以每個階梯逐次遞進或遞退組合使用資金。A、第一階梯為3單位，即佔總資金的1/2；B、第二階梯佔兩個單位，即佔總資金的1/3；C、第三階梯為1單位既佔總資金的1/6。

下面就例項三，具體展開說明，各梯次資金的投入方法如下。

第一個階梯資金的使用：在大勢低迷時，即跌勢末期，以短線操作為主，快進快出、高拋低吸。操作一些超跌或有啟動跡象的個股，買入股票後，大勢明朗可中線持有，否則短線獲利了結。建倉後，發覺錯誤，立即止損；建倉後不能確定對錯，持倉觀望，但觀望時間不能過長；在確定了第一筆資金已贏利後，持倉等待第二次介入機會。

第二個階梯資金的使用：當第一份資金在獲利狀態且已無風險可言時，可使用第二份資金。此時，應選擇明顯底部放量個股，中線持有。建倉後，發覺錯誤，馬上將第一筆資金止贏，同時，嚴格第二筆資金的止損位。

第三個階梯資金的使用：只有當前兩份資金在獲利狀態下，且大勢明顯向好時，這份資金才可投入。嚴格遵循趨勢理論、順勢而為、高拋低吸、短線操作、快進快出的原則。

由此可見，由於不同的組合，所產生的風險度是不同的，對收益也有影響，這就是資金管理的意義。

3。6 程式交易系統：獲利方法可複製嗎

程式交易系統其實是個數學模型，可以幫助那些不太懂分析、研判和操作技巧，沒有能力把握買賣點的投資者使用，也適合沒有時間研究股市的人士使用。具體操作是：張三首先將一筆資金分成兩半，用其中一半買入股票，如股票升了25％，就立即賣出持倉的1/5，將這25％的利潤鎖定，變成現金；相反，如果股價下跌了20％，就動用另一半現金，買入相當於目前市值的20％的同一種股票。

舉例說明，有20萬本金，留10萬元現金，再用其餘的10萬元買進現價10元的某股1萬股。若股價升至元，即已賺取25％的利潤，就立即賣出2000股，即將萬元的利潤變為現金。這時持倉股票為8000股（現價元），持倉市值仍為10萬元，現金為1萬元。其後股價跌至l0元，即損失了市值20？000元，這時應動用現金買入2000股，即增持20？000元的股票，這時股票為1萬股（現價10元），現金為萬元。一個來回下來增加了5千元。列表說明，見表3…3。

表3…3 高拋低吸策略適用於振盪市，要優於常捂不動策略

股票價格 總權益/萬元 持倉股數 市值/萬元 現金數/萬元 操 作

10元 20 10？000 10 10

1元 2 10？000 1 10 賣出2000股

1元 2 8000 10 1

10元 8000 1 1 買入2000股

10元 10？000 10

李四是常捂不動的做法。買入股票後不操作，升升跌跌之後，股票仍為1萬股（現價10元），現金仍為10萬元，上上下下，坐了一回電梯，一無所獲。可見，長此下去，張三將勝於李四。

所以，程式交易系統應該堅持下去，嚴格地按照這個程式買賣。經過長期實戰驗證，此法優於“捂股不放”的做法，你的資本會越滾越大。

程式買賣計劃的操作要點：

前提是平衡市格局。用此方法在大牛市使用會踏空，在大熊市使用會套牢。

能否賺錢的關鍵，在於能否長期地嚴格執行這個程式買賣計劃，長期堅持下去，可以避免追漲殺跌的誤判，減低風險，增加利潤。

現金與股票最初的比例是1︰1，但慢慢地現金的比例就會越來越大。一年之