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說，早在50年多前，當時有一個聖路易斯家屬希望巴菲特為他們推薦幾位既誠實又能幹的投資經理人，而巴菲特向他們推薦的唯一人選就是許洛斯。

許洛斯沒有上過大學商學院，甚至沒有讀過相關專業，但是從1956年到2006年間卻一直掌管著一個十分成功的投資合夥事業。他的原則是，投資合夥人一定要賺錢，否則自己不收一分錢。

那麼，他又是如何來操作股票的呢？

巴菲特介紹說，許洛斯從來沒有聘請過秘書、會計或其他人員，唯一的員工是他的兒子愛德文，一位大學藝術碩士。

許洛斯和兒子從來不聽什麼內幕訊息，甚至連公開訊息也很少關心，完全採用他與本傑明·格雷厄姆共事時的一些統計方法，歸納起來就是簡簡單單的一句話：“努力買便宜的股票。”

在他們看來，什麼現代投資組合理論、技術分析、總體經濟學派及其他複雜的運算方法，一切都是多餘的。

值得一提的是，許洛斯在他長達47年的合夥事業中，投資的大多數是冷門股票，可是其業績表現卻大大超過了同期標準·普爾500指數。

【巴菲特智慧結晶】

巴菲特認為，投資者的重點應當放在股票身上，而不是判斷主力機構有沒有進入該股票、接下來是不是會拉昇該股票。他以許洛斯在長達47年投資生涯中從來不關心主力機構為例，充分說明了這一點。

用未來現金流衡量股票價格

我們將實質價值定義為一家企業在其生涯中所能產生現金流量的折現值。任何人在計算實質價值時都必須特別注意，未來現金流量的修正與利率的變動，都會影響到最後計算出來的結果。雖然模糊難辨，但實質價值卻是最重要的，也是唯一能夠作為評估投資標的