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從股東角度考慮的話,就不會出現賭博行為式的負債經營,負債率就會降到最低。
俗話說:“冷,冷在風上;窮,窮在債上。”一個企業如果沒有不必要的負債,相反還有充裕的現金,這個企業的業績就差不到哪裡去。
巴菲特在伯克希爾公司1999年年報致股東的一封信中說,伯克希爾公司1995年收購了猶他州傢俱行業的龍頭老大公司。原來的經理人Bill以及該公司大部分經營團隊都是摩門教徒,根據他們的宗教習慣星期天是不做生意的。按理說,星期天正是銷售旺季,Bill繼續領導該企業後依然堅持星期天不營業的慣例,這讓巴菲特多少有些不爽,可是巴菲特又不能過多地進行干涉,因為歸根到底該企業是由Bill在具體負責經營管理的。
但是,讓巴菲特感到欣慰的是Bill真心實意把企業看作是自己的來經營管理,不但負債很少,而且業績蒸蒸日上。一個最有說服力的資料是,自從1954年Bill接手管理該公司以來,年銷售額從當時的25萬美元一直增長到1999年的億美元。
Bill認為,既然能夠在猶他州取得成功,那麼也應當會在其他地區成功開拓市場,所以他1997年在Boise設立了一家分店。巴菲特說,說實話,當時他是為這一舉措捏一把汗的,他非常懷疑這種星期天不營業的做法怎麼能去抵擋對手全年無休的競爭?不過他還是堅持不干預原則,心裡雖這麼想,嘴上依然沒有說出來,因為他必須尊重Bill的商業判斷和宗教信仰。
為了打消巴菲特的顧慮,Bill主動提出了一個非常特別的方案——Bill願意自己先投資900萬美元以個人名義買下這塊土地、建造建築物,等到生意走上正軌後,再以成本價賣給伯克希爾公司;如果生意沒有�
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