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以從中學到什麼呢？

20世紀最後30年全世界增長最快的和最興旺的行業不是資訊產業，而是金融服務業。然而，像金融服務業這樣的行業以前根本就不存在，在發達國家，它是一種向富裕的老年人提供退休收入的零售服務。我們在本章開頭提到過的人口變化，在很大程度上成為這些新興的金融服務誕生的主要原因。在發達國家，最近出現的富庶的中產階級，特別是那些從事的不是體力勞動，而是提供服務或知識的人，在45歲或50歲時逐漸認識到，現有的退休金不可能幫助他們歡度晚年。因此，從45歲或50歲開始，他們開始尋求各種各樣的投資機會，以便在今後的30年擁有足夠的生活費用。

第2章戰略——新的必然趨勢（7）

然而，這種新興的成長型行業完全不同於傳統的金融行業，如摩根（）、花旗（Citibank）或高盛（Goldman　Sachs）等面向企業提供服務的銀行。新的投資者主要的興趣不在於“賺錢”或“交易”。他們主要關心的是透過投資一小筆錢，減輕他們退休後的生活壓力。認識到這個商機的組織包括共同基金和養老基金的管理機構和少數經紀行。這種服務首先在美國出現，隨後是英國，在歐洲大陸和日本市場也越來越多地見到它們的身影，而且業務蒸蒸日上。

然而，大多數傳統的金融“巨頭”沒有認識到“金融服務”的真正含義已經發生了變化。他們只看到“理財服務”在發達國家的可支配收入中佔有相當大的比重。因此，他們迅速擴張傳統的“公司”業務。但是實際上，這些傳統金融服務（包括大額企業貸款或大規模公開發售企業有價證券）的比重並沒有增加，並且十有*正在萎縮，而且萎縮得相當快。根源在於，這個市場主要是大公司的市場。然而，在所有發達國家（甚至在日本），過去20年一直保持發展的部門卻是中等規模的企業，同時大型企業所佔的比重逐步降低。一般來說，中等規模的企業不是傳統的“公司”金融服務的服務物件。

因此，傳統的金融巨頭在全世界過度擴張。同時由於嫡系的公司業務越來越少，而且爭奪越來越小的“蛋糕”的競爭越來越激烈，使得利潤少得不能再少，他們發現這些業務不再像以前那樣有利可圖，因此這些提供公司銀行業務的巨頭們（美國、英國、日本、德國、法國和瑞士等）為了彌補膨脹的管理費用，越來越多地依賴“自營業務”（trading　for　their　own　account），即十足的投機。然而，延續了幾個世紀的金融業（最早的金融機構雛形發源於15世紀歐洲的梅第奇家族）的經驗教訓表明，這種行為絕對肯定地只會有一種下場，即災難性的虧損。雖然這些巨頭們認為金融服務是一個成長型行業，但卻錯誤地解讀了它的發展方向，因此虧損在所難免，同時在很大程度上引發了20世紀90年代中期始於亞洲的金融危機，而且還可能連累整個世界經濟。然而，實際的趨勢是新型“零售金融”業務和新型投資者都呈現出增長之勢，儘管發生了金融危機，這種趨勢仍舊有可能延續下去。至少在發達國家根據本章前半部分論述的最新人口現實改革退休體制前，這種趨勢轉向的可能性不大。再舉一個例子，同時也是另一個教訓。

大家都知道我們所謂的“資訊”已經成為一個主要的成長型行業，在所有發達國家和發展中國家，甚至在完全不發達的第三世界國家，它的增速已經超越了國民收入或人口的增速，更恰當地說，它也可以稱為“與世界溝通的手段”。當我們聽到“資訊”這個詞時，我們都能聯想到“電子”或“計算機”。但是，在過去三四十年裡，所有發達國家出版和銷售的圖書的數量在增速上與新型電子產品並駕齊驅（有關內容，請參閱第４章）。世界主要圖書出版公司發展得可能沒有一些最傑出的電子公司（如美國的英特爾和微軟或德國的SAP）快，但是這些公司的增速卻比整個電子資訊行業快，而且利潤更高（有待證明）。可是，雖然美國一直是世界上最大和發展最快的圖書市場，但是美國的出版商卻沒有發現這個市場。因此，美國的許多圖書出版社都被外國人收購了（前三強為貝塔斯曼（Bertel*ann）、霍爾茨布林克出版集團（Holtzbrinck）和墨多克（Murdoch））。同時，這些公司逐漸佔領了其他國家的圖書出版市場，而且發展的速度與它們在美國、日本或歐洲的增速一樣快（如貝塔斯曼在中國成立了書友會）。我們必須根據行業的型別（如成長型、成熟型或走下坡路的行業）採用不同的方式管理各行各業，無論是企業，還是非營利