第2部分(第3/4 頁)

弟申請破產之後。作為銀行控股公司，摩根士丹利和高盛將獲准開展儲戶存款業務，這可能是一種更為穩定的資金來源。

與其他投行相比，高盛更好地渡過了信貸危機，摩根士丹利次之。但是高盛依賴短期融資的業務模式卻受到了攻擊。一些股東擔心摩根士丹利借錢進行大規模投資的策略總有一天會失誤，這樣該行要想獲得優惠的貸款條件就難上加難了。有些問題還會促使大型對沖基金等該公司的客戶將其資產轉移到其他銀行，包括更大的商業銀行。很多商業銀行也在高風險抵押貸款上栽了大跟頭，包括花旗集團、瑞士銀行和美聯銀行。它們得以存活下來的原因在於其龐大的規模和可靠的日常資金來源，也就是銀行存款。

金融危機仍在蔓延

華爾街鉅變之後，人們再也不相信危機很快就能過去的說法了，更多的金融機構曝出虧損，實體經濟也受到衝擊，人們談論的更多的是危機什麼時候結束，但是這個問題似乎沒有答案。

華盛頓互惠銀行（Washington　Mutual　Savings　Bank）倒閉

2008年9月25日，華盛頓互惠銀行倒閉，成為美國曆史上倒閉的最大規模銀行，這也使人們更加認識到金融危機的慘烈。總部位於西雅圖、成立於1889年的華盛頓互惠銀行是美國最大的儲蓄銀行。因不堪次貸危機的重負，終於在其成立119週年紀念日這天成為美國曆史上最大規模儲蓄銀行倒閉案的主角。

在2007年《財富》全球500強排名中，華盛頓互惠銀行排名第318位，營業收入為萬美元，倒閉時資產規模達3070億美元，是僅次於花旗銀行、美國銀行、摩根大通銀行、美聯銀行和富國銀行的美國第六大銀行，也是全美第四大居民住房抵押貸款提供商，為消費者和中小企業提供多樣化的產品和服務。華盛頓互惠銀行客戶存款運用於住房貸款的比例較大，曾積極推出以住房與商業房地產進行貸款抵押的債權商品。因此，隨著次貸危機日趨嚴重，該行的經營狀況不斷惡化。為增強資本，該行曾於2008年4月宣佈大規模增資。

金融危機的爆發（8）

然而自2008年9月中旬以來，隨著美國證券巨頭雷曼兄弟宣佈破產及兩家政府系統房貸機構資金運轉不靈問題浮出水面，該銀行被取出的存款金額高達167億美元。25日，該行股票的收盤價報收於美元，跌破2美元大關，較前一交易日暴跌約25％。當天，由於判斷客戶存款持續流出而難以繼續維持業務，已勒令該行停止營業，並以債權管理人身份強制接管該行，隨即將其交給聯邦存款保險公司。

此前一週，華盛頓互惠銀行決定出售自己，並委託高盛集團及摩根士丹利為其尋找買家，美國政府也竭力撮合，曾經的潛在買家包括花旗集團、滙豐控股、摩根大通以及富國銀行等。但是由於金融危機日益慘烈，華盛頓互惠銀行最終依舊難逃倒閉厄運。

25日，FDIC以19億美元的對價將華盛頓互惠銀行出售給摩根大通，後者將得到華盛頓互惠銀行的所有存款（包含1300億美元的存款基本額）、資產和部分債務，該交易不包括華盛頓互惠銀行的高階無擔保債、次級債和優先股。這一價格並不能說明摩根大通撿了便宜，在併購交易中，摩根大通銀行將減記來自新增貸款組合的約310億美元的資產，這主要源於其預測的與剩餘壞賬相關的信貸損失。摩根大通也沒有收購華盛頓互惠銀行的母公司或其非銀行子公司的任何資產或負債。華盛頓互惠銀行的母公司華盛頓互惠公司（Washington　Mutual　Inc。）於次日宣佈破產，尋求破產法第11章破產保護。這項收購將創造一個存款達6000億美元的全美最大存款金融機構，以及全美第二龐大的銀行分支網路。

這項收購也使得FDIC免於動用存款保險基金。在2008年7月Indy　Mac　Bank崩潰之後，聯邦監管機構受到多方指責，FDIC估計Indy　Mac　Bank崩潰可能耗費了90億美元的存款保險基金。

美聯銀行爭奪戰

在華盛頓互惠銀行倒閉之後，投資者擔憂加劇，美聯銀行9月26日股價暴跌27％，促使這家美國第四大銀行也開始尋找買家。此時，儘管美聯銀行聲稱自己還沒有流動性方面的擔憂，這家美國第四大銀行在過去的一年裡已經損失了80％的市值。如果被兼併，美聯將攜其億的資產取代華盛頓互惠銀行成為美國銀行史上最大的失敗。美聯的窘境與房地產市場價格崩潰以及其在抵押貸款方