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濟衰退中各陷危局，資本未來流向的走勢並不明朗。

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資本危機

經濟寒冬中，英超抓到了一根救命稻草：新一輪電視轉播談判進展順利，首先是BBC以億英鎊價格，續簽2010—13賽季英超集錦節目，隨後是更大的利好：天空電視臺將至少購買6個直播賽事包裹之中的4個，價格不低於2007—10賽季的水準。

電視市場沒有崩潰，哪怕英鎊國際匯率下滑，讓英超國際購買力大為縮水，在歐洲網羅人力資源上能量下降，但是至少在2013年之前，佔據聯賽整體收入50％以上的最重要收入沒有下降。只要保留有英超席位，俱樂部仍然可以在年度預算裡，先填寫上“電視轉播收入3000萬英鎊”的保底資料。放眼全球職業足球市場，這樣的聯賽收入依舊無人能敵。

然而用黃金打造的英超聯賽，已經不可救藥地進入了深重資本危機。它的強盛和流行，短期內不會消失，只是來自資本支援的發展基礎開始動搖。球迷高忠誠率和媒體發達程度，會是英超生存的長遠基石，然而資本刺激的一夜冠軍夢想，行將破滅。

阿布對俱樂部支援程度的下降，使切爾西出現下滑趨勢。切爾西在2008—09賽季再度一無所獲，也並不奇怪，因為老闆源源不斷的資金鍊開始斷裂。在次貸危機引發的全球金融風暴裡，個人財產，尤其是現金流發生嚴重問題的阿布拉莫維奇，已經沒有能力或興趣像過去那樣瘋狂投入了。

切爾西資本萎靡的跡象，在2008年夏天已經凸現，轉會市場上只有德科和博辛瓦的購入，競價羅比尼奧慘遭失敗後，未到轉會視窗，CEO凱尼恩已經宣佈冬季將嚴控轉會投入。切爾西的興盛，標誌性人物是穆里尼奧，但所有成績的取得，都來自於阿布深不見底的錢袋。源頭乾涸，水流自然不暢，藍軍的命運，跟國際經濟環境完全同步。

與此同步的，還有小蓋德馬克從朴茨茅斯出逃，以及被次貸危機打得遍體鱗傷的西漢姆聯的冰島老闆。最驚人的事實，在於目前英超20個俱樂部中，60％的俱樂部老闆都樂意出售俱樂部，只是都找不到合適買家而已。哪怕在轉會市場上離譜燒錢的熱刺，其東家喬？劉易斯早已有了離去之念。2009年1月的瘋狂，更是因為熱刺董事會聽從了老雷德克納普的建議，並且考慮到一旦降級，熱刺將會入利茲聯般萬劫不復——現在花點錢，留住英超身份，未來出手時，價錢應該不會太差。

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投資獲利，還是構築夢想？

紛紛擾擾最為嚴重的利物浦，也是熱錢想要逃離的事例，只是這兩股美國熱錢彼此產生矛盾。吉列急於抽身而去，希克斯還想博得更大贏利。

如果說全球性經濟危機，是英超於覆巢之下的資本困境背景，那麼過去五年進入英超新近資本的撤離，卻產生於一個更深的矛盾：資本是來投資足球，以圖謀高額回報，還是投資者為了實現超乎資本利益的足球夢想，來構築一個現實基礎。

職業足球往往被理解為市場經濟活動，職業足球俱樂部，尤其是曾經有過25家上市公共公司的英國足球俱樂部，更被認為是具備極大贏利能力的經濟單位，可是當資本真正衝入這個市場，幾經翻滾之後，才發現職業足球，乃至整個足球運動，並不像普通的經濟活動那麼簡單。

倘若資本只是為了賺取更多利益，而進入這片市場，那麼整個資本運營時間必須是短期，並且必須把握住整體經濟氣候的變動，該離場時絕不能猶豫。職業足球跟其餘經濟活動的最大區別，在於球迷對俱樂部的非理*情紐帶。這種忠誠度，以純經濟角度看是盲目、不可理喻的。每個夏天都能聽到球迷對俱樂部董事會吝嗇的抱怨，卻很難聽到球迷對俱樂部花錢太多的抱怨——切爾西球迷抱怨過阿布嗎？利茲聯球迷都知道，前主席里茲代爾瘋狂投入，“我們在投資一個夢想”，是導致這個俱樂部沒落的原因，但當時有誰會指責主席資不抵債地構建2001年那支打進歐冠半決賽的白衣少年軍？

投資足球，就別抱著商業投資的回報設想。構築足球夢想，就必須認同那種足球包含的非理性情感紐帶。英超帶給近五年新資本的直接教訓是，職業足球絕非賺錢機器。

唯一和資本市場反向運動的，是曼徹斯特的兩個俱樂部。

曼城不可理喻。因為支撐曼城的資本，要比阿布還不可理喻。當阿布扎比抱著提升民族地位的熱情，以這個足球俱樂部作為宣傳平臺時，這已經打破了以往所有足球經