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且，這個發展幅度是非常非常快的。

最神奇的地方是它的資金供應總量沒有較大的變化，唯一的缺點是增加了資本銀行的擠兌風險，由於股市指數在高漲，商業銀行就不停的利用股市來填補自己的實際貨幣總量。

實際上是有問題，那就是銀行之間相互抵貸，然後將彼此的營業資料粉飾的很漂亮。

這個問題對胡楚元來說不是特別的大，因為如果出現問題的話，中央銀行肯定會在最快時間增加貨幣供應，如果出現通貨緊縮，中央銀行也會立刻增加貨幣供應。

胡楚元目前也是在走一步看一步，主要看著國內的消費指數，這個是最直接，其次就是要監控好備家銀行的抵貸指數。

他的中信銀行還是非常穩健的，當然，中信銀行的資本總量和存貸款總額在國內也是無可爭議的霸主地位。中國通商銀行的抵貸指數有點危險，長江銀行、四川銀行、晉商銀行的風險則更大。

大概到了9月份，他感覺資料已經危險了，就緊急讓中央銀行（大清銀行）以備家銀行購買的國債為基礎，增加了14億清圓的貨幣供應量。

胡楚元在玩火，但很幸運，做為這個帝國的首相，他是玩火的高手。

1901年。

對中國來說是一個非常大的變革之年，整個世界範圍都缺乏一個認識，全世界都不清楚中國到底在發生著什麼樣的變化。

胡楚元清楚。

在進出口總額降低14％的情況下，中國的經濟總量在這一年大約激增了23％，而且，這個趨勢會繼續維持五到七年。

如果這不是一個戰爭時期，放在任何一個和平時期都會出現巨大的經濟危機，即便是在這段時間也會體現出強烈的通貨膨脹危機。

非常非常幸運，胡楚元控制著整個中國的金融體系，他可以透過銀行系統的內部調控將膨脹係數控制住，最終透過金本位的變化將整個膨脹危機轉嫁到國外。

法國人沒有感覺，日本人不清楚，俄國人就更不明白。

他們仍然以為自己可以戰勝中國，只是不會像過去那麼容易，特別是俄國人，可他們完全不明白，胡楚元給他們準備的只是一場真正的虐待和蹂躪。

胡楚元要做的事情很簡單，他就是要用武器裝備發展史上的一個全面代差將法日俄三國打的連他爹媽都不認識，順便利用民族主義的生存危機和國家危機意識，完成一次全國範圍內的土地和經濟改革。

（未完待續）

第二百五十六章　174萬

1901年的10月。wWw、

胡楚元的妻子，滿懷著潘麗美女士的愛心和希望的那家小小的芝華堂奶粉廠成立了，投資僅為30萬清圓，在這到處都是大投資浪潮的時代，真是微不足道呢。

多麼小的投資啊。

可是，這裡面卻飽含著胡楚元和潘麗美的希望呢。

從開始選牧場，到找廠房，買裝置和僱人，胡楚元都全程參與了，雖然只是一家小奶粉廠，卻也讓他重新體會到了那種創業的樂趣。

“芝華堂”這個名字和整個商標圖案也是他設計的。

牧場選擇段莊附近，和當地的段莊農社合作，他們從荷蘭引入荷斯坦奶牛，還提前派人去荷蘭學習，又挑選了幾名專業畜牧業技術人員，廠方也設在附近。

現在還是研究期，從美國引進了一些奶粉生產工藝，技術人員提出增加一些蜜粉、果糖和營養劑，做為專門的嬰幼兒奶粉。

因為工廠距離城區不遠，胡楚元經常會抽空去看一看，這裡的產品是專供北京市場。

他和潘麗美商量好了，要是經營的好，立刻就在歸化城開辦一個真正的大奶粉廠。

這一段日子裡，俄法聯軍明顯有在東北戰場突破目前僵局的態勢，從滿洲里到齊齊哈爾的鐵路也搶建完工，開始有大量的俄法軍隊加入到戰場。

10月14日，俄國遠東軍突然從穆丹烏拉向雞西縣發起攻擊，15日，俄法西部聯軍開始向哈爾濱地區推進。

一切都顯示著，沙俄要在東北地區進入深冬之前發動一場大規模的突破戰，而在朝鮮，日本陸軍已經奪取漢城，北洋艦隊被迫撤回南浦，殷祺瑞已經抵達平壤組織防守，江淮兵團六個師主力雲集在平壤地區。

隨著日本改變最初的戰略計劃，轉而以奪取朝鮮為第一目標，胡楚元同樣調整策略，將平壤地區做為一個真正的主戰場，戰略任務就是阻止日軍主力和俄法聯軍在東北戰場會合。