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　人說怕和“欺凌”中奶，是見周氏官場失意。其實不然，港府一直奉行積

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極不干預政策，對“英對英”、“英對華”、“華對華”之間的競爭，素來袖　手旁觀。 怡和看中的，是牛奶在銅鑼灣和薄扶林的大片土地。銅鑼灣已成旺市·在　寸土寸金的地方養牛擠奶，實在不合算。薄扶林也開發在即，地價必會飆　升。 怡和雖為全港第一大公司，想一口吞併牛奶公司，也非易事，牛奶是　擁有2000員工的大企業，除牛房，還有多間奶製品廠。公司主席周錫年雖　官場失意，他在香港的根基仍十分雄厚。 硝煙驟起 1972年10月25日，香港股市。 牛奶股莫名其妙升了14港元，以137港元收市，而置地股也攀升到95港　元的新紀錄。令人奇怪的是媒介反應遲鈍，竟無此報道。這在今日，不可　思議。 自從1969年底遠東會開市，股市“騎牛”漸進佳境。到1972年，股市　如火如茶，交投踴躍。傳媒及股民，皆以為大市所然，而忽略了小市的異　常起伏。 1972年10月30日週一開市，股市終於爆發置地和牛奶的收購戰。這一　天，置地股和牛奶股分外引人注目。然而，晚報及電臺仍保持沉默。 10月31日，置地才在報章刊登全版廣告，宣佈對牛奶進行收購：“怡富　有限公司和獲多利有限公司　（注：均為置地的財經顧問）現在草擬檔案，　準備於1972年11月7日分別寄與牛奶冰廠有限公司各股東。檔案內將載列—　—以兩股面值5港元之置地公司股票，交換一股面值7。5港元之牛奶公司股　票的建議。” 本世紀經典收購首役，終於揭開戰幕。 其實，從10月25日起，已經燃起戰火。這意味著，有人洩秘，混水摸　魚，若在今日，交易所及監管部門即會追究，控其“內幕交易”。更令人不　解的是，如此浩大的收購，雙方竟不要求停牌，交易所無動於衷，仍許兩　家掛牌買賣。由此可見，當時股市尚未發育成熟，監管不嚴，證券法例空　洞無物，傳媒均無老練的證券記者，投資者認知水平疏淺。林林總總，給　炒股老手和享賦敏感的投資者太多的可趁之機。 現在回到置地的收購條件，兩股面值5港元的置地股，換1股面值7。5港　元的牛奶股。以10月27日的收盤價，牛奶股135港元；置地股94港元，兩股　就值188港元。那麼，牛奶公眾股東若透過換股，就可增獲53港元的股值。 那時的收購戰，不像今天需要現金支付。置地能擔保它的股值維持94　港元不變嗎？為什麼不以市值135港元的牛奶股計，以一換兩，置地股只值　67。5港元？可見置地巧妙地撒了個彌天大謊。 置地在廣告中還作出種種承諾，聲稱重組後的新公司，對雙方股東有　益。為提高置地股的誘惑力，置地重估資產超過17。5億港元。 在置地廣告亮相的頭一天，置牛收購戰的訊息，灼得正在發熱的股市　立即沸騰起來。牛奶股愈炒愈高，以196港元收市，升幅高達28。6％；置地　股稍遜，以104港元收市，升幅約9％。 小市又燒熱了本市，各股均升。是日，交投破紀錄，達44330萬港元，

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恒生指數飆升了43。67點，達到623。67。 到10月31日置地宣戰日，牛奶股價突破200港元大關。 令人難以捉摸的是，面對如此驚天動地的變化，牛奶公司竟無聲無息。 11月1日，報章刊出一篇報道，稱牛奶董事局尚未召開會議，研究有關　收購建議。置地主席亨利·凱瑟克曾於上週未，拜會牛奶主席周錫年爵士，　商談收購事宜。凱瑟克對收購極表誠意，認為開發牛奶剩餘地盤，對雙方　股東大有裨益。凱瑟克還大讚周錫年德高望重，希望成功收購後，周爵士　能繼續留任主席一職，而自己則居副位。但周氏不為所動。 奮起反擊 11月3日，牛奶董事局釋出新聞，宣稱繼續聘請國際知名的財務公司—　—羅富齊父子　（倫敦）有限公司為財經顧問。次日，牛奶與羅富齊在《星　島日報》刊登全版廣告，呼籲股東慎作決定，等董事局進一步通知。同時　報傳牛奶執行董事柯倫　（總經理）已匆匆返港。雙方磨刀霍霍，準備正面　搏殺。 11月8