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順利，這將激發其他投資者拋售英傍，在拋售風潮爆發後，英國政府將不得不屈服，允許英傍貶值。

這個計謀成功了。索羅斯的攻擊行動在８月轉入“高調。階段。幾周之內，英國就花費了將近助億美元來捍衛英鎊，但徒勞無功。口月中旬。為了維護英傍幣值，英國政府提高利率，但事實證明，英國人在政

無舊幟泛這一做法。短短三天之後。英國退出了歐洲誆部聯剛。英鎊開始自由浮動直到現在。一臼汗。索羅斯轉眼之間就斬獲了約剛乙美元的資本收益，也被世人奉為有史以來最有名氣的投機商之一。

但索羅斯究竟做了什麼？這裡有三個問題。

第一，索羅斯有沒有破壞本來不會貶值的貨幣的幣值？也許他沒有。當索羅斯採取行動時，英傍的貶值壓力已在不斷加重，而且許多經濟學家已經懷疑。英國留在歐洲匯率機制裡的時間不會很長了不過這麼想的市場參與者並不多。雖然蕭客的這個斷言是無法證明的，但他堅信，不管有沒有索羅斯，英國加入歐洲貨幣俱樂部的舉動，從一開始就註定會以失敗告終。

第二，就算是這樣，索羅斯至少也加速了事件的發展，令英傍提前貶值了吧？十有**是這樣，但問題在於，他加快了多少程序呢？對此蕭家仍然有個不可能加以證明的猜測：就算沒有索羅斯的行動或其他因素。在經濟形勢的逼迫下，英國勢必要在短期內退出歐洲匯率機制，索羅斯只是將這一行動的進度加快了幾周而已。

第三，索羅斯有沒有給受他行為影響的人帶來損害？索羅斯的行動使約翰梅傑首相領導的英國政府一直蒙受恥辱。但其實可以論證說，索羅斯給整個英國做了一件好事。英傍的貶值沒有造成經濟危機：英鎊貶值了大約舊之後便自然穩定下來。英國政府也擺脫了維護幣值的任務，這使它可以放手降低利率財政大臣諾曼拉蒙特公開說，英傍固定匯率的取消讓他大大解脫，高興得“在浴缸裡唱歌。”而幾天前他還宣稱該匯率是神聖不可侵犯的。他的解脫來得太早了，後來大多數英國人的確從英鎊貶值中得到了好處。但拉蒙特在表示“解脫”之後。很快被迫辭職。

在低利率和更具競爭力的匯率帶動下，英國經濟很快有力復甦，幾年之後失業狀況便大大緩解，失業率婦氐使鄰國望塵莫及。對諮通的英國人而言，索羅斯攻擊英銷的行動利大於弊。

看來這故事一點都不恐怖嘛！但那些對貨幣同盟事業傾注心血的歐洲人，的確把暇年的事件視為一場悲劇。法國在；暇年和；啊年遭到投機攻擊，但基本上將投機商擊退了法國人在短時間裡允許法郎浮動，很快就將其拉回歐洲匯率機制中。法國人對貨幣投機商發了些牢騷，沿襲那種老套的說法，將他們譴責為邪惡勢力的工具。但是，在“盎格魯一撒克遜”世界的主流政策討論中，沒有人把索羅斯衝擊英傍的故事看成什麼令人擔憂的先兆。

而這一切都隨著亞州危機的降臨而改變。人們這才發現，投機活動帶來的結果，可能遠遠沒有那麼好。

在熱烈擁護自由市場的人士的心目中，香港一向佔據著特殊位置。在當年大多數“第三世界”國家認為保護主義和政府計劃是正確的發展道路時，香港實施自由貿易。推行任由企業家發展的政策，而且向世人表明，如此完全開放的經濟體，可以取得發展理論家們從來不敢想象的增長率。香港還最早復活了貨幣局制度。而在一些保守派分子的想象中。貨幣局的復活是重建金本位制的第一步。年復一年，保守派機構“傳統基金會”將香港評為“經濟自由指數”最高的經濟體之一。

但是，香港遭到了亞洲金融危機的衝擊。香港自身的經濟管理幾乎沒有什麼過錯：香港經濟是依照法治執行的，銀行得到良好的監管，預算政策保守，在這些方面香港在亞州是首屈一指的。在危機之前香港幾乎完全沒有裙帶關係猖檄的跡象。而且在危機爆發後的第一年裡。香港也完全沒有發生恐慌性的資本外逃。但很明顯，這個城市當時處境不佳，時運不濟。隨著鄰近地區的低迷，香港經濟也受到影響：日本人不再來香港做短暫的購物之旅。東南亞公司也不再清香港銀行提供服務了。更不幸的是。香港實施嚴格的聯絡匯率制度，所以雖然當時別的亞洲貨幣大多已經貶值，香港卻仍然牢牢維持７、８港元兌換；美元。於是香港的物價突然之間就遠超曼谷，甚至東京。這一切的結果是。香港經歷了一場人們記憶中最嚴重的衰退。

不可避免的是，唧唧喳喳的懷疑聲開始浮出水面。香港真的會不惜一切代價維護港元匯率嗎？一些香港商人公開促清香港金融管理局讓港