第33章 萬豐奧威(第1/3 頁)

**投資視角下的萬豐奧威深度剖析**

在探討萬豐奧威（股票程式碼：002085）作為投資標的的潛力時，我們需要從多個維度進行深入分析，包括其行業地位、主營業務、財務狀況、技術實力、市場前景以及潛在風險等方面。以下是對萬豐奧威的全面剖析，旨在為投資者提供有價值的參考。

### 一、公司概況與行業地位

萬豐奧威，作為一家深耕汽車金屬部件輕量化及通航飛機創新制造領域的領先企業，經過二十多年的發展，已構建起汽車金屬部件輕量化產業和通航飛機創新制造產業“雙引擎”驅動的發展格局。在汽車金屬部件輕量化領域，公司專注於鋁合金和鎂合金材料的研發、生產和銷售，產品廣泛應用於國際知名汽車主機廠、新能源汽車以及航空航天、高鐵、5G等行業，構建了全球化的客戶佈局。在通航飛機制造領域，萬豐奧威更是憑藉其強大的研發設計能力和技術儲備，成為全球通用飛機市場的佼佼者。

### 二、主營業務分析

#### 1. 汽車金屬部件輕量化業務

萬豐奧威的汽車金屬部件輕量化業務主要聚焦於鋁合金和鎂合金兩大材料。其中，鋁合金輪轂作為公司的核心產品，年產能達到4,200多萬套，服務於全球眾多知名汽車主機廠，實現了細分行業的全球領跑。此外，公司在輕量化鎂合金新材料深加工業務上也處於全球領先地位，年產能超過1,800多萬套。同時，公司的環保達克羅塗覆業務也具備全產業鏈的生產和技術應用能力，年產能達到7萬多噸，專注於汽車零部件塗覆加工，並不斷拓展至軌道交通、風電、航天、5G通訊等領域。

#### 2. 通航飛機創新制造業務

在通航飛機制造領域，萬豐奧威採用“研發-授權\/技術轉讓-整機制造和銷售-售後服務”的迴圈進階商業模式，旗下鑽石飛機在整機設計研發、發動機製造技術、新材料技術和先進製造領域具備同行領先的技術研發優勢。公司不僅是歐洲少數幾家獲得EASA批准的doA（飛機設計組織）之一，還儲備了大量的通用航空研發設計人才，並在全球範圍內建立了多個飛機設計研發中心和製造基地。目前，公司的客戶遍佈歐洲、北美、亞太和中東等區域，品牌影響力顯著。

### 三、財務狀況與經營成果

從財務角度來看，萬豐奧威展現出了穩健的經營態勢和良好的財務表現。截至2023年底，公司總資產規模達到176.5億元，負債總額為82.7億元，淨資產為93.8億元，資產負債率維持在46.85%的穩健水平。年度財務表現上，公司實現了162.1億元的營業收入，歸屬於上市公司股東的淨利潤達到7.3億元。此外，公司的毛利率和淨利率也呈現出逐年提升的趨勢，顯示出較強的盈利能力和成本控制能力。

在現金流量方面，萬豐奧威透過有效的資金管理和融資策略，確保了生產經營活動的順利進行。近期，公司全資子公司萬豐摩輪還為母公司向金融機構的貸款提供了3.1億元人民幣的抵押擔保，進一步增強了公司的資金流動性，並最佳化了融資成本結構。

### 四、技術實力與研發創新

萬豐奧威在技術研發和創新方面投入巨大，取得了顯著成果。在飛機研發設計方面，公司建立了成熟的飛機研發設計管理體系，儲備了大量通用航空研發設計人才，並在全球範圍內擁有大量通用飛機研發與設計技術儲備。在關鍵零部件自主可控方面，公司在發動機、飛機機身機翼等核心零部件的設計生產環節建立了領先的自主可控優勢，擁有行業內唯一具有自主智慧財產權的通用航空活塞發動機。此外，公司還積極應用複合材料技術，所有系列飛機均全球率先採用碳纖維與玻璃纖維複合材料結構進行生產成型裝配。

在新能源應用方面，萬豐奧威更是走在行業前列。公司積極佈局電動飛機、eVtoL等新型航空器的研發，採用最新液冷電池技術的萬豐鑽石電動飛機已成功首飛，並預計今年取得適航證。在eVtoL領域，公司也儲備了多種技術路線圖，致力於實現自主智慧化飛行。

### 五、市場前景與潛在風險

從市場前景來看，萬豐奧威所處的汽車金屬部件輕量化和通航飛機制造領域均具備廣闊的發展空間。隨著全球汽車產業的不斷發展和新能源汽車的普及，對輕量化材料的需求將持續增長；同時，隨著低空經濟的興起和通航政策的逐步放開，通航飛機市場也將迎來爆發式增長。因此，萬