第71章 浪潮資訊(第1/2 頁)

**浪潮資訊：投資視角下的深度剖析**

浪潮資訊，作為全球領先的雲端計算、大資料以及It基礎架構產品、方案和服務提供商，其在業界的地位不容小覷。本文將從投資角度出發，深度剖析浪潮資訊的投資價值、市場表現、技術優勢以及未來發展前景，以期為投資者提供參考。

一、市場表現及地位

浪潮資訊目前是全球伺服器市場的前二名玩家，持續以超過30%的市佔率位居中國市場第一。特別是其AI伺服器產品，市場佔有率位於中國市場經濟第一方陣，佔比超過20%。在全球儲存市場，浪潮資訊同樣名列前茅，充分展現了其強大的市場影響和產品實力。

從財務資料來看，浪潮資訊的表現同樣搶眼。從2019年至2022年，公司主營業務收入從516.53億元增長到695.25億元，複合增速約為10.41%。毛利率和淨利率均穩步提升，2022年公司淨利率為2.96%。費用率逐漸下降，特別是銷售費用率、管理費用率和研發費用率，分別降至2.17%、1.02%和4.65%。其中，2022年研發投入32.3億元，同比增長10.6%，佔營業收入的4.65%，彰顯出公司對技術研發的高度重視及投入回報。

二、技術優勢與創新

浪潮資訊能夠穩居伺服器市場前列，與其堅實的技術基礎密不可分。潮擁有與伺服器相關的專利技術多達項，代表著公司在產品創新和智慧財產權方面的深厚積累。

浪潮資訊持續推進智慧計算戰略，在雲端計算、大資料以及人工智慧等領域不斷加大研發投入。目前，浪潮資訊的研發人員數量已增至3153人，佔公司員工總數的42.1%，形成了一支高素質、高創新能力的團隊。公司牽頭或參與了伺服器全部國標，是全球唯一一家同時加入odm（原始設計製造商）、oEm（原始裝置製造商）和ocp（開放計算專案組）三大開放計算組織的伺服器供應商，這不僅表明了其行業地位，也為其在產品定義、研發和生產方面提供了更廣闊的空間和資源。

在液冷技術領域，浪潮資訊同樣處於領先地位。公司全棧佈局液冷產品，包括冷板式液冷、熱管式液冷和浸沒式液冷等，實現了大批次部署。特別是建成了亞洲最大的液冷研發生產基地——天池，年產能達10萬臺，實現了業界首次冷板式液冷整機櫃的大批次交付，這不僅有助於降低資料中心的pUE水平，還滿足了國家對資料中心綠色化轉型的需求。

三、市場前景與投資價值

在全球數字經濟持續穩定增長的大背景下，計算力已經成為推動數字經濟發展的核心支撐力和驅動力。浪潮資訊作為伺服器市場的領軍企業，其在數字經濟時代的投資價值愈加凸顯。

首先，伺服器是數字經濟最核心的基礎設施之一，為管理計算資源提供工具，同時也成為It基礎設施建設的重要投資方向。隨著全球數字經濟規模的擴大和計算需求的不斷提升，伺服器的需求將持續增長。在中國市場，國家出臺了多個加強資料中心建設的政策，推動算力基建化趨勢加速，對中國伺服器市場銷售額持續領漲全球形成了有力支援。浪潮資訊憑藉其在伺服器市場的領先地位以及不斷更新的產品和技術，有望在這一過程充分受益。

其次，隨著人工智慧技術的迅速發展，AI伺服器的市場需求不斷提升。浪潮資訊作為全球AI伺服器市場的領先企業，其市場份額持續增長，有能力把握這一市場機遇。未來隨著人工智慧技術的廣泛應用，AI伺服器的市場需求將進一步擴大，為浪潮資訊提供了新的增長點。

此外，浪潮資訊還具備國資背景和集團資源優勢。其實際控制人為山東省國資委，控股股東浪潮集團持有公司36.12%股權。浪潮集團除浪潮資訊外，還擁有浪潮軟體、浪潮國際兩家上市公司，為浪潮資訊提供了豐富的業務資源和協同效應。這不僅有助於浪潮資訊在市場競爭中佔據先機，也為其未來的多元化發展提供了堅實基礎。

然而，投資者在關注浪潮資訊投資價值的同時，也應保持理性審慎的態度。目前，浪潮資訊面臨著美國對華半導體出口管制升級的挑戰，這可能對公司的AI伺服器晶片供應鏈產生影響。儘管如此，公司在伺服器市場多年的穩健增長、技術創新能力以及市場領先地位為其應對潛在風險提供了支撐。

從短期投資角度來看，浪潮資訊的業績表現良好，營收和淨利潤均保持穩定增長。特別是在AI算力投資高景氣和伺服器市場需求不斷提升的背景下