第55章 TCL科技(第1/2 頁)
### tcL科技10月30日漲停的深度分析
10月30日，tcL科技（000100.SZ）終於迎來了令人矚目的漲停表現，股價報收4.82元\/股，單日漲幅達到10.05%，總市值隨之上漲約82億元至905.15億元。這一漲勢顯然並非偶然，背後蘊含著多方面的因素。本文將從tcL科技的業績公告、業務板塊表現、市場環境及政策影響等多個維度，深入分析其漲停的原因。
#### 一、tcL科技的業績公告
tcL科技在10月29日晚間披露了其2024年第三季度的業績報告，這份報告為公司的股價上漲奠定了重要的市場基礎。報告顯示，2024年前三季度，tcL科技實現營業收入約為1230.28億元，同比下降7.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為15.25億元，同比減少5.34%。基本面雖然未給出令人興奮的答卷，但其兩大業務板塊均釋放出積極的訊號。
業務層面，tcL科技的半導體顯示面板業務表現出色，前三季度實現營收769.56億元，同比增長25.74%，實現淨利潤44.43億元，同比大幅提升。tcL科技指出，這主要得益於顯示行業供給側格局的最佳化及大尺寸化趨勢帶來的需求增長。此外，該產品結構的最佳化和業務效率的提升，使得tcL華星的經營業績顯著改善。
與半導體顯示面板業務形成對比的是，tcL科技旗下的光伏產業平臺——tcL中環則面臨較大的壓力。前三季度，tcL中環實現營業收入225.82億元，同比下滑53.6%，並實現淨虧損64.78億元。供應鏈主要產品價格在底部執行，以及控股公司maxeon業績及股價的大幅下跌，給這一板塊帶來不小的衝擊。
值得注意的是，tcL科技的盈利能力存在結構性差異。儘管公司整體淨利潤有所下滑，但其半導體顯示業務的強勁表現，提振了市場的信心。多位投資者認為，半導體面板行業的回暖是tcL科技股價上漲的重要原因之一。
#### 二、核心業務板塊表現
1. **半導體顯示業務**
tcL科技的半導體顯示業務是此次漲停的重要功臣。公司旗下的tcL華星在大尺寸、中尺寸和小尺寸面板領域均有不俗表現。
- **大尺寸領域**：tcL華星電視面板市場份額穩居全球第二，特別是在65寸和75寸這兩個市場份額最高的細分領域內，tcL華星全球市場佔比第一。2024年前三季度，65寸及以上產品出貨面積佔比提升至55%。
- **中尺寸領域**：tcL華星顯示器市場份額全球第二，其中電競顯示器市場份額穩居全球第一。此外，其It和車載產品市場份額顯著提升，位於廣州的t9產線正按計劃推進產品開發和客戶匯入工作。
- **小尺寸領域**：tcL科技積極探索消費電子中高階市場增量。三季度，tcL的LtpS智慧機面板品牌客戶出貨量保持全球第二，柔性oLEd手機面板出貨穩健增長，高階產品佔比持續提升。
半導體顯示面板行業的週期性較強，但自去年下半年以來，行業逐漸回暖。tcL科技還以108億元人民幣的高價收購了LG旗下的廣州Lcd面板廠，進一步豐富了自己的半導體顯示產線技術，深化了與國際客戶的戰略合作。
展望後市，華泰證券分析師指出，隨著頭部面板廠加大控產力度以及電視需求回暖，大尺寸Lcd面板價格有望企穩並保持穩定。這將繼續支撐tcL科技半導體顯示業務的盈利能力。
2. **光伏業務**
雖然光伏業務目前面臨一定的市場調整壓力，但在不久的將來可能迎來拐點。自9月份以來，新能源光伏行業利好訊息不斷。10月14日，中國光伏協會組織的專題座談會探討了解決行業供需失衡、出清過剩產能等問題的措施。美國商務部也在考慮部分撤銷對中國晶體矽光伏電池的反傾銷稅和反補貼稅。
tcL科技指出，8月底以來，產業鏈價格趨於穩定，行業持續磨底，產業整合及落後產能出清趨勢已現。為公司光伏業務的最佳化發展奠定了基礎。tcL中環作為行業光伏矽片龍頭，前三季度光伏單晶產能已提升至190Gw，光伏材料產品出貨約94.86Gw，矽片市佔率19.2%，仍居行業第一。
#### 三、市場環境及政策影響
1. **全球經濟環境的影響**