第113章 採納股份(第1/2 頁)

### 投資視角下的採納股份深度解析

採納股份（股票程式碼：），作為一家在深圳證券交易所創業板上市的高新技術企業，自2022年1月成功登陸資本市場以來，一直備受投資者關注。公司主要從事醫用和獸用注射穿刺器械及實驗室耗材的研發、生產和銷售，憑藉其深厚的技術實力、豐富的產品線和穩定的客戶基礎，穩步發展。在現代醫療健康產業的浪潮中，採納股份以其獨特的市場定位和競爭優勢，為投資者提供了一個潛力巨大的投資標的。

#### 一、公司概況與主營業務

採納科技股份有限公司，成立於2004年，地處江蘇省江陰市，是一家深耕於醫療注射穿刺器械領域的高新技術企業。公司透過odm\/oEm等模式，為全球知名大型企業提供高質量的產品與服務。公司的主營業務分為兩塊：一是醫用器械，涵蓋了各類一次性注射器、注射針、採血針、胰島素注射器\/針、導管類輸注產品等，用於人體的治療護理與診斷檢查；二是獸用器械，主要用於動物的防疫注射及疾病治療，產品包括獸用注射針、注射器等。此外，實驗室耗材也是公司業務的重要組成部分，主要包括培養皿、試劑管、細菌過濾盒等產品，用於各類藥品食品的微生物檢測。

公司在醫療耗材領域的佈局具有前瞻性和全面性，不僅涵蓋了產品的研發、生產和銷售，還擁有著從概念創意、市場調研、產品設計、材料選擇、模具設計及開發、工藝設計及開發、臨床試驗等在內的全流程服務能力，這為公司贏得了國內外客戶的高度認可。核心產品方面，公司的穿刺針、注射器等產品在市場上佔據顯著位置，並與Neogen、medline、thermo Fisher、mcKesson等多家全球知名大型企業建立了長期穩定的合作關係。

#### 二、市場競爭力與行業背景

在醫療耗材市場中，採納股份有著較強的市場競爭力。醫用注射穿刺器械的市場需求持續穩定且具有一定的剛性，全球人口的自然增長、老齡化問題加劇，以及發展中國家經濟的快速增長，都推動了醫療器械市場的擴張，為公司的業務發展提供了廣闊空間。根據醫械匯釋出的《中國醫療器械藍皮書（2021版）》，近三年來，中國低值醫用耗材市場規模持續擴大，其中注射穿刺類產品佔據最大份額，市場份額高達30%。

在全球醫療器械市場中，歐美日等發達國家和地區對產品的技術水平及質量要求嚴格，市場需求穩定且隨著產品的更新換代而不斷擴大。採納股份憑藉其在注射穿刺器械上的專業技術與高品質產品，在全球市場中佔據了一席之地。特別是在醫用注射穿刺器械領域，公司面臨著來自美國bd公司、日本尼普洛株式會社、日本泰爾茂株式會社及德國貝朗醫療集團等國外競爭對手的激烈競爭，同時也在國內市場與康德萊、三鑫醫療等企業展開角力，但憑藉其穩健的市場表現，公司在行業內始終保持領先地位。

獸用器械方面，市場較為分散，尚未建立起明確的監管體系，但採納股份依然是行業中不可忽視的力量。透過與眾多國外知名企業的合作，以及在國內市場的積極拓展，公司在獸用器械領域的市場佔有率持續提升。

#### 三、財務資料與公司表現

從財務資料來看，採納股份的業績表現較為穩定，但也面臨一定的挑戰。根據公司2024年三季報，前三季度營業收入為2.92億元，同比下降0.50%；歸母淨利潤為5745.20萬元，同比下降38.02%；扣非歸母淨利潤為4050.32萬元，同比下降44.09%。儘管收入和利潤有所波動，但公司毛利率仍然保持在39.28%，同比上升0.16個百分點，顯示出公司在成本控制和產品定價上的良好管理能力。

報告期內，採納股份的基本每股收益為0.47元，加權平均淨資產收益率為3.17%，市盈率為40.24倍（基於ttm），市淨率為1.35倍。特別是第三季度，公司實現營業總收入9768.83萬元，環比下降16.14%，但環比增長16.58%，歸母淨利潤2425.32萬元，同比下降41.39%，而環比增長則高達197.46%。這表明公司在面對市場整體壓力的情況下，仍然有能力實現業績的較快反彈。

值得注意的是，公司在費用控制方面還有進一步提升的空間。前三季度公司期間費用為4616.81萬元，較上年同期增加1606.73萬元，期間費用率上升至15.80%，主要受到銷售費用、管