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的發生，那些本來以為自己掙到了更多的錢的人，就會普遍感覺受到欺騙和玩弄，他們本來以為能夠購買更多的東西，實際上在價格上漲之後，他們還是購買原來的那麼多東西，產品開始積壓和過剩，原來由於增發鈔票而刺激出來的產能也毫無用處，大量的人失業，產品產量開始下降，無數的資源、產品被浪費掉——這就是一些御用經濟學家口口聲聲所謂的“經濟衰退”。

根據所謂的“宏觀經濟學”理論，經濟陷入衰退，我們再次增加鈔票供應，繼續刺激生產，繼續玩弄所有人，然後又一輪的“經濟繁榮”就來了，就這樣，週而復始……

米爾頓。弗裡德曼（Milton　Friedman）正是由於對通貨膨脹的深入研究而獲得了1976年的諾貝爾經濟學獎，他被稱為“反通貨膨脹的旗手”，根據他針對美國、英國、日本、德國、以色列以及拉美等眾多國家長期通貨膨脹資料的分析，通貨膨脹與鈔票數量存在著幾乎是完全一致的對應關係。

圖3德國和日本30年時間內鈔票數量與通貨膨脹對比關係＇　以上圖表均引自弗裡德曼《貨幣的禍害》第八章＇

儘管從長期來看，鈔票數量與通貨膨脹存在著完全一致的對應關係，但我們普通人更感興趣的問題可能是，通貨膨脹究竟在鈔票發出來之後多久才會發生？

根據弗裡德曼的研究，在歐美等市場經濟成熟的西方發達國家，由於鈔票的流通速度很快，所以鈔票數量的增長反映到商品價格的增長上的時間變化大約在12~24個月之後。

然而，並非每一個國家都是這樣一個時間，在一些鈔票供應量長期急速增加的國家，因為老百姓能夠估計到鈔票供應量的增長，所以當人們有了錢就會盡快將他花出去，這樣會導致鈔票流通時間縮短，這樣鈔票數量增加與通貨膨脹發生的時間差就會短一些。

弗裡德曼先生還沒有提到另外兩種極端情況。

一種極端情況就是中國改革開放之初的那一段時間，由於改革開放之前幾十年人民幣的價值都十分穩定，再加上社會保障體系極不完善、老百姓也過慣了苦日子，這個時候人們得到新的鈔票，首先想到的就是把它儲蓄起來以備後用——這導致的結果就是，政府在開始好幾年裡大量增發鈔票，但通貨膨脹常常是在好幾年的時間裡都並不顯現，只有當大家忽然發現絕大多數商品的價格都在以極不正常上漲之時，恐懼於自己的財富變成廢紙，他們才會趕緊去提取鈔票，不顧一切的把它花掉。

這種情況下，增發的鈔票所導致的通貨膨脹時間會延長，根據中國歷史的情況，最長的可能達到3~5年時間，但歸根結底，通貨膨脹只是在累積力量而已，到了某個合適的階段，可能以“價格改革”的名義，以一種突然的方式爆發出來。

中國自改革開放以來，1983年~1984年、1988年~1989年、1993年~1995年、2006年~2008年四次通貨膨脹，都是以這樣的形式爆發出來的。

另外一種極端情況就是惡性通貨膨脹時期。

一戰後的德國、二戰後的中國以及2009年辛巴威的“惡性通脹”，幾乎都驗證了這樣一個頗為搞笑的規律——有時候，政府的鈔票還沒有印出來，價格就已經“提前”增長了。

1937年6月份的抗日戰爭爆發前，國民政府的法幣發行額為億元，隨後逐年快速增加，到了1945年8月的抗日戰爭勝利前夕，法幣的發行量達到了5569億元，8年抗戰，鈔票發行量增加了376倍——根據當時有記錄可查的“上海批發物價總指數”，如果以1937年抗戰前夕的物價指數為100的話，1938~1944年年年底的價格指數分別為115、308、653、1598、4929、17602和250971，到1945年8月，物價指數已經暴漲至8640000。

將1937年6月法幣發行指數也確定為100的話，將此後每月的法幣發行指數與物價指數進行對比，就會發現上面說的那個規律。

1937年到1945年國民政府法幣發行指數與上海批發物價指數對比情況＇　資料來源於《楮幣史話》一書＇

對比之後就會發現，開始的三年內，鈔票發行量基本與物價對應，但從1940年開始，物價上漲幅度開始超出鈔票發行速度，越到後來，物價上升越來越快——最終，鈔票發行量不過增加了376倍，但物價卻上升至原來的萬倍。

以上數字都還是截止到1945年的資料，等到國共內戰爆發之