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解藥：解決“老鼠倉”問題，除了和“內幕交易”一樣需要建立重獎舉報制度以外，更需要各金融機構，尤其是基金公司加強內控管理，在內部風險防範上多下功夫，從思想意識上和監控技術手段上令“老鼠”無縫可鑽。

風險評級：★★★★★ 常年發病、持續時間長、危害很大

提供者：91投資風控網

老鼠倉是指機構或者莊家在用公有資金拉昇股價之前，先用個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關係戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉昇到高位後個人倉位率先賣出獲利，當然，最後虧損的是公家資金和市場上的其他投資者。“老鼠倉”屬於利用內幕資訊以及運作資金的職業優勢炒作股票，涉嫌利益輸送和內幕交易。

在巨大的利益誘惑下，一直以來，“老鼠倉”在基金界就是普遍現象。監管部門也出臺了一些措施，想防範這種損人利己的做法，比如要求基金經理上報本人及直系親屬的身份證和賬戶資料，這一制度有一定效果，但對基金經理的監管效果有限。在現實中，基金經理的“老鼠倉”不僅不會使用上報的賬戶，甚至連旁系親屬的賬戶也很少使用。唐建等人用直系親屬賬戶做老鼠倉的情況純屬例外，而當他們被處罰後，相信很少有人再用 這些容易被查的賬戶做老鼠倉了。

參與內幕交易的，不僅僅是上市公司高管，證券公司、基金公司的從業人員，相關監管機構的工作人員，甚至還包括律師、會計師、財經記者等等。這些敏感人群，在證券市場發達的歐美資本市場上，都是監管的重要物件。而在國內，由於法律本身的不完善，加上法律執行得不到位，使得禁止內幕交易的規定效果很有限，證券市場上內幕交易大量滋生。本來不該炒股的人，卻在股市上低買高賣，“成就”著自己的財富夢想，並加劇了普通投資者的風險。內幕交易者和廣大投資者參加的是同一個比賽，但 卻不站在同一起跑線上，比賽還沒有開始，結局已經註定。

“糧食豐收之後，必須提防鼠患”，這句曾經貼在農村宣傳欄中的宣傳語，如今也成為了中國證券市場的形象描述。2006—2007年的大牛市行情讓投資者們切實體會到了“糧食豐收”的喜悅，然而喜悅的背後卻是“鼠患”橫行。上投摩根基金經理唐建的“老鼠倉”行為已被中國證監會查實，唐某成為了中國證券市場上第一個因內幕交易而被查處的“基金經理”。

在2008年的大熊市當中，飛流直下三千尺的股市把曾經高高在上的基金經理也掀翻在地。人們開始質疑這批20世紀70後甚至80後的年輕金領的能力，人們開始討論“菜鳥基金經理”的問題。實際上，一個人僅僅是能力差點還不足以給別人造成大的危害，最可怕的是這個人很有能力同時又很“壞”，那麼他造成的破壞力遠比無能者大得多。

法律風險（2）

唐建事件發生後，記者對多位基金經理的採訪可以反映出他們的心態。“唐建事件對基金業打擊不小。最近公募基金經理都很消沉，抱怨薪水太低，加上風險和收入不成比例，好幾個基金經理都強烈申請要做研究員。”一家基金公司投資總監說。多位受訪的基金投資總監說，“公募行業的收益與風險太不對等了，我們簡直就是在做貢獻！到哪裡不能賺這幾十萬呢？”

說這話的投資總監們，2008年基金投資者的損失你們賠嗎？牛市裡信心極度膨脹為自負，這樣的人格特質適合做基金經理嗎？2007年你們拿上萬億資金把所有股票都“轟”上去，這也叫“投資高手”？100％的股票都在漲，你們也跟著漲，這體現了你們的選股能力了嗎？如果體現出來了，那麼在2008年的下跌中，你們手裡哪個股票沒跌？這種靠資金推動一鬨而330上，再一鬨而散的投資管理模式怎麼就能證明你們到哪裡都能賺到這“幾十萬”呢？

實事求是地講，他們這種說法非常奇怪。因為和私募基金管理者將自己的錢和投資者的錢一起投資所承擔的風險相比，和私募基金有限的社會資源和資金實力相比，我們看不出公募基金經理的風險到底有多大。要知道，他們並非創業者！他們並沒有承擔股東風險！！就算從經理人的角度講，他們的年薪可以說超出了大多數“金領階層”的年薪了，而他們的業績獎金更是一般單位的人無法想象的。也許，他們認為與自己“創造”的數以億計的“價值”比，年薪百萬也太低了。但他們沒有想過，他們是員工，他們沒有創業，他們沒有投資，他們沒有自己去建設龐大的基金銷售系統，他們不是靠自己的名氣獲得銀行和證券