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學大的視角、大的背景，幫我們分析了文化的變遷。可是我發自內心領會到你跟我們講的東西，首先拋開所謂的主義不談，我能夠理解到你說的人性的解放，您曾經寫文章推薦我們年輕人去讀胡適，為什麼呢？

陳志武：因為我覺得在整個20世紀裡對於自由社會的基礎、自由社會的秩序，方方面面理解得最深和最全面的，應該是胡適，他的很多言論，尤其是像我一篇文章講到的，他寫的易卜生主義，我每次讀到都會覺得很不簡單。1920年代的時候，在當時中國社會，對這方面思想的理解和傳播那麼有限的時候，他能夠理解得這麼深，我覺得這是非常非常難得的大師。除了他之外，很難找到其他幾個中國知識分子，要求自由、*、法治的同時，又同時能夠看到私有財產和個人自由的關係。我覺得大家都應該多讀一下胡適的著作，特別是讓中學生、大學生更多地閱讀他的一些書和文章。

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次貸危機與變化中的中國經濟形勢（1）

主講：左小蕾

時間：2008年9月6日

人物簡介：銀河證券首席經濟學家，美國伊裡諾依大學國際金融學博士，曾在亞洲管理學院、新加坡國立大學經濟統計系任教。在宏觀經濟趨勢、經濟發展、貨幣政策和財政政策、匯率和利率機制的改革等方面有深入研究。

對次貸危機估計不足

美國次貸危機爆發，已經有一年多的時間了。最強烈的訊號應該是去年2月27日美國股市大跌，那天正好中國股市大跌，當晚美國股市也大跌，國內很多人以為這是中國的影響力，中國人打了一個噴嚏，美國人也感冒了。實際上這是美國次貸危機的訊號。

今年1月時，我專門寫了一篇文章，認為新興市場可能要為次貸買單。但當時，國內對於發生在太平洋彼岸的美國次貸危機，並沒有給予很足夠的關注。當然，不僅是中國，在去年*月份，美國乃至全世界，都對它估計不足。

次級抵押貸款，就是把信用產品貸給了一些低信用的群體，甚至是沒有信用記錄的群體。基於次貸包括它的衍生產品，創造了一個非常非常大的產品鏈的泡沫，龐大到20萬億以上的證券衍生產品，超過美國GDP總量。

現在，大家都感受到了次貸危機的嚴重性，嚴重到什麼程度呢？如果不是以美元為中心的國際貨幣體系，讓美聯儲可以隨心所欲地印鈔票，我相信次貸很可能就把華爾街給摧毀了。房利美、房地美這兩個公司佔有了美國房地產抵押貸款市場的半壁江山，如果出現問題，那所有房地產的衍生產品，包括房地產市場本身，都會出現問題。

我做過一個估計，今年年底或明年年初，次貸危機以及相關的衍生產品的危機可能會有一個相對充分的釋放，現在金融市場大起大落的波動，可能就會逐漸地穩定下來。

次貸危機對全球經濟的影響

次貸危機，首先讓全球經濟放緩，這已經逐漸在顯現。德國、英國的經濟都面臨大幅度放緩的態勢，日本的情況也是一樣，福田首相辭職，經濟放緩是很大的原因。

其次就是通貨膨脹。這一輪全球的通脹和石油、糧食價格的上漲有直接的關係。而石油和糧食價格的上漲，特別是石油價格的上漲，我認為是美國為了拯救經濟，大量發行美元導致的。美元是國際結算貨幣，所有和它掛鉤的大宗商品都用美元來計價和結算，於是價格就會上升。

次貸危機發生之後，我在華爾街的朋友告訴我，整個華爾街沒有什麼東西可以買了，大量的金融資本流出華爾街，進入了商品市場、石油市場和糧食市場，近期芝加哥商品交易所的調查報告也告訴我們，實際上近期油價有81％有炒作成分，跟次貸是非常有關係的。

金融資本進入商品市場，帶來後患無窮，對於價格的影響，不僅是扭曲了價格，而且跟經濟學的基本原理是非常相違背的，糧價開始上漲。這一次油價和糧食價格上漲，帶來了新興市場和全世界的通貨膨脹。

次貸危機下的中國經濟形勢

受次貸危機的影響，目前中國經濟增長在放緩，從11�9％到10�4％，然後外貿出口也在相對下降。關於出口企業大批倒閉、東莞的製造業面臨困境、中小企業貸款很難等等報道很多，這些問題讓很多人對中國經濟充滿了困惑。

有觀點就認為中國經濟現在很糟糕，沒有信心了。我們應該怎麼透過這些資料來判斷現在的經濟形勢？10�4％的經濟增長，有人認為是大幅度下滑，我並不認同。書包　網　。　想看書來