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世界央行官方外匯儲備資產的近2/3，法郎和馬克各佔的15％，其他貨幣佔有剩下部分。整個19世紀，英鎊一直作為世界經濟的主要貨幣，用於國際貿易，它的這一地位越來越受到來自其他歐洲貨幣的挑戰。而美元在北美之外很少得到使用，“美國是唯一一個主要貿易大國，而其貨幣卻沒有起到國際貨幣的作用。”加利福尼亞大學聖地亞哥分校的金融史學家J？勞倫斯？布洛茲（J�　Lawrence　Broz）在書中這樣寫道。

綠鈔票昔日風光不再（4）

是什麼擋住了美元的去路？一個國家要想使其貨幣成為國際貨幣，它必須至少滿足兩個重要標準：這個國家有且只有一種貨幣，在國內所有交易中得到使用；它需要一箇中央銀行來作為“最後保障的借貸者”，這會支援這一貨幣，給使用它的外國銀行以信心。19世紀60年代，華盛頓政府已清除了一道障礙：全國銀行法的透過確立了一種貨幣，並建立了全國銀行體系幫助聯邦為其內戰耗費籌資。但是，還有另一障礙需要清除：美國沒有中央銀行。

在其歷史的大部分時間，對於中央銀行，就像對待象徵中央集權的其他大多數東西一樣，美國人一直持懷疑態度，甚至是公開的敵意。對於這種情緒，建國元勳亞歷山大？漢密爾頓（Alexander　Hamilton）自然深表同情。但作為華盛頓的財政部長，他還認識到，如果要生存下去，這個年輕的國家必須得有金融的穩定。於是，他創立了美國第一國家銀行來開發國家貨幣，並充當一個最終保障的借貸者。銀行建立在費城，但於1791年搬到了首都。然而，漢密爾頓卻從未能戰勝國會的批評家們。出於政治原因，許多人都反對設立中央銀行，說這一機構不符合美國憲法，1811年，國會表決不再更新銀行的特許狀。在最高法院裁定銀行實際合法之後，1816年，國會又重新頒發了美國第二銀行特許狀。這一新銀行仿希臘聖廟風格而建，氣勢恢宏；可是，反對派*黨人對此更加不信任了。這次，他們指控銀行詐騙和*，導致傑克遜總統在1832年否決了銀行特許，4年之後，特許狀期滿失效。

傑克遜關於行使否決權的演說表明，無論存在什麼樣的*，銀行都是在安然地享受外國利息，這令人難以接受：“該銀行的800多萬股份由外國人持有……倘若銀行的股份主要集中到了外國客戶手裡，而我們又不幸捲入與那個國家的戰爭；那麼，我們的處境會怎樣？”80年後，當美國第3次嘗試建立中央銀行——美聯儲時，建立者一遍遍聽到的，仍是這種排外主義的疊句，但在第三次嘗試時，他們終於將它解決了。

在以後的幾十年中，全國銀行體系按區域和州劃分，沒有中央權威的統一管轄。在這反覆無常的時期，聯邦政府對於銀行標準和借貸行為根本沒有管制，由州政府特許的銀行發行各自的紙幣。直到1861年南北戰爭爆發，政府才開始採取措施將全國銀行系統重新統一起來。1863~1865年的銀行法建立了國家銀行體系，這些法律賦予聯邦政府而非各州政府掌控管理全國銀行的權利，並建立了財政部債券市場，因為華盛頓需要用美國政府債券讓所有銀行來保障他們的貨幣發行。儘管這些法令有著明顯的政治性，建立的目的就是為戰爭中的聯邦籌集資金，但它們還是清理了美國銀行的混亂局面，起到了緩解作用。在華盛頓政府的監督之下，國家銀行比州銀行有著更嚴格的資本儲備要求，而一些風險較大的貸款，如那些用於地產投機的貸款，現在受到了限制。

但是，雖經過許多有利的改革措施，19世紀的美國仍被當做是新興市場。國家金融機構還很不成熟、不可靠，政治*嚴重，國家正在經歷由農業主導經濟向工業動力國的快速轉變。這種轉變把美國經濟推向了世界前列：到1890年，礦業和製造業已趕超農業成為美國經濟增長的主要動力，美國人均生產力已超過了大多數歐洲國家。可這也是一種扭曲的轉變：一面快速發展，一面破產失敗，這種戲劇性地迴圈往復，是這樣一個政府（缺乏基礎建設，更重要的是，沒有央行）根本無力解決的。

在南北戰爭之前的一段時期，金融恐慌和銀行倒閉已成了長期的苦難，此時仍無法倖免。1873年、1884年、1890年、1893年和1907年，均爆發金融危機。據估算，這期間，美國還遭受過至少20多次不太嚴重的恐慌。事實上，在19世紀末和20世紀初的歲月中，如果美國人能平平安安地度過這一年，沒有被哪家大銀行破產或是股市崩盤所擾亂，他們就已經感到萬幸了。在這些恐慌期間，許多