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這意味著金融機構間不敢彼此拆借，也不敢大量貸款給任何人。如此一來，經濟幾近窒息。

而這封郵件，預言情形還要更糟，它來自於一位聲譽頗高的金融分析師。郵件主題為“美元危機”，郵件本身也很簡短。它說，這一系列令人不安的事件最終傷害的將是：美元作為世界主要貨幣無可匹敵的霸主地位。這可是美國經濟實力的最終根本和最顯著的標誌。

果然，信件到達後才幾個小時，美元在外匯市場上即遭重創。政府新的行動將引致沉重負擔，使美國已居歷史最高的外債水平繼續攀升，貨幣交易商憂心忡忡也就在所難免。海外投資者持有近100　000億的美元債券，這意味著美元的命運現在攥在外國人手中。如果太多海外持有人同時拋售美元，那麼，世界只能眼睜睜地看著美元崩潰。

對於美元的命運，中國掌握著生殺大權。2008年，中國超越日本成為美國政府債務最大的外國持有者。截至2008年10月份，中國持有的美國債券高達6　500億美元。為了刺激出口，多年來，中國政府一直讓人民幣處於相對低價，而美國消費者也貪婪地購進廉價的中國商品，中國將這些美元投資於美國國債。奧巴馬政府正在討論一個10　000億美元的經濟拉動計劃，為籌資金美國不得不增加外債的發行，而這要仰仗中國政府繼續購買美國國債。如果中國發覺美國金融體系已羸弱不堪且債臺高築，對美元失去興趣怎麼辦？美元需求的下降將使美元對人民幣和其他貨幣的價格更低，而其在全球的吸引力也將因此降低。

至2008年底，美國資本主義已近崩潰。即使在政府透過了7　000億美元的救市計劃之後，金融危機也遠未結束。衰退已成必然。而曾備受尊崇的伯納德·麥道夫（Bernard　Madoff）被控詐騙500億美元的國際投資。自1944年佈雷頓森林協議使美元成為世界主要貨幣以來，美元從來沒有像現在這樣，面臨世界如此的不信任。

但在這封郵件傳播了兩個星期之後，美元卻調頭向上，展開了幾年來最有力的一次反攻。美元對歐元和一籃子其他主要貨幣的交易價格陡然間達到年度最高。

究竟發生了什麼事？

其中一個重要原因，危機期間，世界貨幣交易商仍將美國國債看做是最安全的避風港（儘管這次危機由美國一手造成）。雖然美國有許多問題，但世界其他國家也不見得更好。交易商瘋搶美元並非因為他們喜歡美元，而是因為找不到其他更好的選擇。

而美元在外匯市場的反彈僅是故事的一小部分。正如本書所述，美元在推動全球經濟發展中所發揮的作用，金融史上沒有任何東西能與之相比。美元宿命論者被再次提醒，要撼動美元在金融市場和國際貿易中的核心地位並非易事。這要求對經過幾十年建立起來的全球金融體系進行大規模重建，而大多數國家並未做好準備應對重建。金融危機期間也許更是如此。

因此，難怪2008年初有媒體報道說，為防止美元自由跌落，美、歐、日啟動拯救美元緊急計劃。儘管這一計劃並未付諸實施，甚至沒有得到任何國家的官方承認，但它已引起共鳴，因為主要國家實際都會排除所有障礙，防止美元危機的發生。作為世界央行儲備、貿易、金融的主要貨幣，美元的崩潰對誰都不是好事。

美元在商品交易中的地位根深蒂固，有一例足以說明。即便在某些市場美國無足輕重，但美元依然盛行。如在泰國和巴基斯坦，雖然只有1/4的出口產品銷往美國，但80％的出口都以美元核算。以棕櫚油為例，馬來西亞和印尼佔到了世界產量的90％，中國是最大的棕櫚油進口國；而美國的購買量僅佔全球總量的3％，甚至比不上埃及。但馬來西亞股票和衍生品交易所2008年推出的新棕櫚油期貨合約，卻是以美元來做的。“國際貿易仍以這種貨幣進行。”吉隆坡證券交易所（Bursa　Malaysia）的全球市場部部長巴特（Raghbir　Singh　Bhart）說道。

或許某一天我會收到一封郵件提醒我美元危機即將來襲，但本書的觀點是，美元不會在朝夕間突然墜落（雖然在我們的有生之年這將不可避免）。它不會像著火的大樓那樣轟然倒塌，而更大的可能是，隨著時間的推移，隨著美國債務和赤字的增長、發展中國家越來越趨於相同立場，這一貨幣影響的衰落逐漸顯現。美元的衰落將首先表現在外匯市場，然後是作為儲備貨幣的地位，最終是作為國際貿易潤滑劑的地位。我們將看到，取代其位置的不止是一個後繼者，而是有幾種貨幣逐漸蠶食