第11章 棋子是一種消耗品(第2/3 頁)

成交的同行，也都根據流量和使用者個體價值參照折現。

按照這個對標，目前國內的優酷和土豆最新估值都在5億美元上下。土豆弱一些，大概只值4億美元，優酷或許能有6億吧。因為現在第一梯隊已經分出勝負了，所以後面跟風失敗的團隊肯定面臨退出擠兌。根據這種領域的垂直程度係數、馬太效應係數評估，國內第三名以後、但屬於第二梯隊的團隊，估值一般都不會到土豆的兩成，那也就是七八千萬美元。

也就是說，即使劉炎的團隊有全國第三的技術實力，並且有相應的流量和硬體，那也就值1億美元左右。何況他現在沒有流量，所有的價值幾乎都是那群人和技術存量，那就至少再砍掉一半多。

另外，我們看第二個維度——即使在優酷、土豆這樣的，創始人團隊——包括運營和技術團隊，其非資本性淨持股比例，一般也不超過兩成——也就是說，在計算估值的時候，他們這些人的價值估值，只佔到公司總估值的兩成，因為影片類公司是典型的重資產互聯公司，頻寬、伺服器開支特別大……”

馮義姬bLAbLA算了半晌，最後的結論是：如果劉炎那個公司不倒閉，現金流夠苟活，而且新的投資人也是願意繼續修修補補的，那麼整個公司的估值或許還能值5000萬人民幣的估值。

但是，如果馮見雄只想要人，那就等他資金燒光，窒息身亡，然後過去收屍割器官。

如果按照器官價算，這些人最多值1500萬，狠心點兒再砍砍也不是沒可能——比劉炎給阿狸的t草案報的3000萬低了一半。

聽到這個結論，而且是有頭頭是道的分析過程的，馮見雄不由露出了老陰嗶的笑容：

“所以說！還是有利可圖的嘛！什麼叫價值窪地？這就叫價值窪地！再是投資過熱泡沫的行當，等泡沫炸了，跑得慢的等收屍了，大把大把的廢棄資產等著我們窪地呢！

大家想想，要是再早個半年，優酷還沒露出一統江山的氣勢來，這些阿貓阿狗心裡那份苟活下去的求生欲還沒被徹底打死，他們肯按照器官價賣得這麼賤？”

“可是，便宜歸便宜，也不會有投資人繼續進場，去做那種會繼續賠本賠下去的買賣吧？他們現在之所以身價賤了，就是因為大家都知道競爭不過優酷、沒希望了啊。”周天音不無憂慮地提醒道。

馮見雄智珠在握地說：“所以說，我們不要做優酷的生意！之所以等和優酷、土豆競爭失敗後跌到谷底的屍體收，圖的就是用他們的器官，做一點似是而非的，跟優酷土豆差異化的市場。要是還剛正面，做最普羅大眾的需求，不是找死麼。”

這話一出口，所有妹子都好奇起來，異口同聲地問：“那你準備做什麼？”

馮見雄老神在在地伸出兩根手指頭，一字一頓地說：“第一，在內容上構建門檻，做優酷和土豆做不了的內容，吸引喜好這些細分具體門類內容的使用者來。第二，在形成特定喜好的使用者群體之後，構建社交門檻，形成同好圈子文化，把使用者黏性提升，形成競爭壁壘。”

妹子們聽得一愣一愣的，最後，還是這方面基礎最差的田海茉和史妮可投降了：“好吧，每一個字每一句話都聽的懂，合在一起怎麼就完全不懂了……”

馮見雄：“那我用人話舉個例子好了——，光電腫菊今年下發了新檔案，要求全面封禁日漫的引進——就是從今年開始，2006年。所以，《犬夜叉》會是最後一部登陸國內上星省級衛視的日漫動畫片了，以後十年之內，大家在央視和省級電視臺上連哆啦A夢都看不到了。00後小學僧們，估計會很苦逼，他們的同年將沒有《聖鬥士星矢》和《灌籃高手》的同類。

影片雖然目前還不歸總侷限引進的範圍，但將來只要優酷和土豆試圖‘招安’，確定自己的江湖正統地位，肯定會一步步適度向朝廷的宣傳口徑靠攏的。而且影片業的版權問題也會進一步收緊，同樣會促進動漫這種無法合法引進的資源的相對枯竭。

這時候，我們投資的新，就可以主打這些非法資源，在夾縫中把最初的目標戶拉回來……”

馮見雄說到這裡，為了增強說服力，又引用了一個近似行業的類比先例：

“其實，我說的套路，跟遊戲界曾經發生過的事情是一個道理。大家想想，在單機遊戲界，劉總監和鳥姐那個夫妻店3d——也就是原先的3d，是怎麼崛起的？3d出現的時候，遊俠、遊民星空已經是盜版單機遊戲界的扛把子了。

當時的江湖地位，遊俠就相當於影片業的優酷，遊民星空