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指的就是《紅樓夢》這本書而不是指人名。它的諧音是“講愚酣”，而紅樓夢又諧音“哄魯夢”，二者恰好配成一聯。“蔣玉菡”的“菡”通“函”，本來指書，劉心武先生也認為指匣子裝的一宗秘密，但他沒有考證出到底指何物。其實它就指《紅樓夢》原稿，這個稿本里面，有八百多條曹寅的前期批語，是後來其它版本所沒有的，所以曹寅非常痛惜。

玉玦扇墜：諧音“玉缺散墜”，隱喻將《紅樓夢》散失民間，使之成為“缺玉”，不成“全璧”。松花漢巾：諧音“續話漢經”，指《紅樓夢》後四十回，本為襲人之物。“花襲人”即“寫話人”，襲人與寶釵同庚，本為一人二身，所以“續話漢經”指曹顒所作的《紅樓夢》後四十回，卻被康熙贈送給七王子胤佑了。而琪官身份是“演戲的”，諧音“寅寫的”，乃指《石頭記》作者系曹寅。開始讀《紅樓夢》，我把“蔣玉菡”理解為“曹將入漢”，曾疑惑作者將“汗巾”故意寫成“漢巾”，以為是曹寅宣稱擺脫包衣身份，讓曹姓入漢籍，永遠與胡人劃清界線的意念表達，不妥，他的祖先本來就是漢人。

茜香國諧音“欠餉國”，指作書地點及緣由，因康熙逼所欠餉銀，曹寅無財以補而著書。大紅漢巾諧音“大紅漢經”，指堪稱漢文經典的這部大書《紅樓夢》。它首先存放在女國王（指納爾蘇王妃，曹寅之女）家裡，後由北靜王（福彭，納爾蘇之子）贈送給胤佑。後來胤佑借給康熙閱讀，不久忠順府派人來索書，曹寅父子才知道此事，於是寶玉捱了賈政一頓暴打。這是曹寅藝術化的一個情節。

這裡面寫《紅樓夢》借來借去，具體經過不太十分清楚，但基本線索還是明朗的，即曹寅將書留存了一套交女兒曹佳保管，而外甥福彭不懂事，借給胤佑看，最後胤佑洩露給康熙，康熙得到全本，就將曹寅最初寫的《石頭記》殘稿（後來的甲戌本）三回（三塊舊帕子），又還給曹寅，曹寅便不放心，鬱鬱不樂，又打發曹顒去探虛實，設法將全本要回來，所以有寶釵送藥一節，後黛玉有親自去了一回，見鳳姐突然而至，她驚慌而逃，曹寅害怕胤禟知道知道書的事，所以只好與康熙中斷談話。這些一向令讀者不解的細節，均可作出解釋。

早期《紅樓夢》之所以不避康熙諱名，原因有二，一是康熙與曹寅關係密切，非同一般，且當時君臣關係早已淡化，無須避諱。二是康熙自己參與其中，雖看不懂其中隱藏史筆，但對曹寅文采讚賞有加，並硃筆點評。對此，曹寅可以大膽放心，他深信：萬萬人之上的皇帝都看不懂此書，後世更無人勘破機關。當然，這取決於當朝皇帝對漢文化的態度，我認為《紅樓夢》在乾隆十五年前沒有遭禁，原因之一是這本書首先從他的皇叔府中露面。乾隆十六年，乾隆大興文字獄時，民間抄本已勢不可擋，他只好睜一隻眼閉一隻眼，當然，沒有人看懂這本書，是《紅樓夢》得以傳世的根本原因。

三十四回前有一條蒙總批，也可作為上述分析的參考。批雲：兩條素怡，一片真心，三首新詩，萬行珠淚。此十六字隱藏這樣一句話：【累諸王，系萬死，幸守善行，禛騙燁，也屬跳梁】，注意，蒙批其實也事曹寅自己的批語，這是前人早已忽略了的，很多這類批語一針見血，常中要害，不得紅樓壺奧者絕不能為，這是題外話，再看下文：

話說襲人見賈母王夫人等去後，便走來寶玉身邊坐下，含淚問他：“怎麼就打到這步田地？”寶玉嘆氣說道：“不過為那些事，問他做什麼…”寶玉閉口不言被打原因，自知過錯在己。後來寶釵“手裡託著一丸藥走進來，蒙側批：請問是【似】關心不是關心？可見曹顒真正目的不是出於關心而來。【這段描寫寶釵和襲人同時在場，其實只寫曹顒一人，寶釵說的“早聽人一句話”後，蒙側批：同襲人語。可證。“早聽人”即“早扣今（口斤）人”，意思說，假如康熙不扣押曹寅父子，也不至於捱打】

再看一段：“不必驚動老太太、太太眾人，倘或吹到老爺耳朵裡，雖然彼時不怎麼樣，將來對景，終是要吃虧的”。蒙側批：要緊。【將來對景，就是將來被曹寅寫入書中，康熙勢必成為千古罪人，遭後世唾沫】。所以後文寶玉昏昏入夢，終說出真話來：

寶玉說，我這個樣兒，只裝出來哄他們，好在外頭佈散與老爺聽，其實是假的。你不可認真。蒙側批：有這樣一段語，方不沒滅顰顰兒之痛哭眼腫。英雄失足【隱寫失足】，每每至死不改，皆猶此而。【可見捱打是假，受到鞭撻是真。康熙想曹寅將《紅樓夢》改寫，以求美化自己，但曹寅“至死不改”，哪怕康熙不將原稿交出來，他可再隱寫漏記的康熙所作