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基金公司，都在宣傳推廣基金定期定額投資。

基本上，銀行和基金公司介紹的定投的好處，和我前面總結的最省心、最賺錢、成本最低三大好處差不多。但廣告往往只說好的，不說壞的，容易給廣大投資指數基金的人造成誤區。

我發現，最嚴重的有三大誤區，一定要注意。

不要盲目迷信基金定投保賺不賠

基金公司和銀行太多的定投宣傳，可能會讓一些投資者誤認為，長期定期定額投資指數基金，肯定保賺不虧。

我們分別用上證指數從1990年12月到2009年年底和美國標準普爾500指數從1950年年初到2009年年底所有10年期每月月初定投累計收益率進行驗證。

資料表明，長期定投並沒有像人們想象中的那樣一定保賺不賠。

從1995年4月到1996年4月這12個月任何一個月開始，每月月初作10年期上證指數基金定投，到2005年到4月至2006年4月儘管這12個10年期上證指數都是上漲的，但10年定投卻全部都是虧損的。

以2009年12月31日為截止日，投資者長期定投標準普爾500指數60年、50年、40年、30年、20年、10年、5年的總投資收益率分別是1　099％、619％、432％、219％、54％、–3％、–5％。定期定額投資美國標準普爾500指數5年和10年卻是虧損的，這個結果確實讓人感到吃驚。需要說明的是，我們選擇定投結束的時間點恰好是全球金融危機導致美國股市大跌之後的時期。選擇定投開始的時間點也具有隨機性，但這也恰恰反映了當前指數基金定投的一個問題，長期定投並不一定能保證肯定賺錢。

長期定投不一定能獲取正收益的主要原因是因為定投雖然是時間風險攤薄的過程，但同時也是本利資金總額規模和風險同時累積擴大的過程。定投的時間越長，所投資的本金越多，萬一碰上市場大跌，面臨的損失也越多。定投的潛在風險將會隨著定投的財富積累慢慢增加而增加。

我們不能否認，指數基金定投同樣存在收益不確定的問題。

在長期大牛市的情況下，這段時間指數基金定投是嘴角向上的“微笑曲線”，但在長期大熊市的情況上，這段時間指數基金定投是有可能變成嘴角向下的欲哭無淚的“憂傷曲線”。

不過總體上指數基金定投賺錢的機率還是相當大的。

上證指數一共110個10年期每月定投中，97個10年期定投是賺錢的，佔比88％；75個10年期定投收益率超過30％，佔比68％；288個10年期定投收益率超過50％，佔比47％。

美國標準普爾500指數一共601個10年期每月定投中，555個10年期指數基金定投是賺錢的，佔比92％；373個10年期指數基金定投收益率超過30％，佔比62％；54個10年期指數基金定投收益率超過50％，佔比49％。書包　網　。　想看書來

選老指數基金，不選新指數基金（6）

而且可以確定的是，長期定投指數基金的收益率，即使虧損，其虧損幅度也大大低於指數的虧損幅度。

指數基金定投並不是任何時候、任何情況下只要長期定投就能賺錢的放之四海而皆準的真理。不怕一萬，只怕萬一，為了避免長期定投指數基金仍然虧損的極端情況，我有三個建議：

一是儘可能在指數大跌至少20％之後開始作定投。

二是在指數大漲一倍甚至幾倍後適當變現一部分贏利。

三是隻用閒錢作定投，即使出現長期定投指數基金虧損的極端情況，也不影響你的正常生活。

不要對指數基金定投收益預期過高

定投有很多優點，如積少成多，攤低成本等。對於那些在牛市追漲結果被大熊市無情打擊摧毀了信心的基民，在自己買股票、買基金做不到“別人恐懼時，我們貪婪”的情況下，定投指數基金是一個最簡單、最有效、最省心、最省力的自動價值投資方法。

定投的本質是不擇時，這裡面有兩個原因。

第一，股市無法預測。美國股市200多年曆史以及中國股市20年的歷史表明，沒有一個人能夠持續準確地預測股票市場走勢。既然股市無法預測，我們最好的選擇是，乾脆根本不作預測，定期投資，不管市場價格高低，一到約定的時期，銀行自動扣款。

第二，股市短期有漲有跌，但長期肯定是持續上漲。定