第11部分(第2/4 頁)

淘汰了有嫌疑的小公司，”一位資深的華爾街投資銀行家告訴“解密中國”（China　Confidential）網站，“想上市卻達不到傳統的IPO要求的公司，現在仍然希望進行反向兼併。”

據代理過中國和其他外國股票發行者的證券律師們透露，他們的客戶通常驚訝地發現，儘管美國一直都有在海外企業管理者看來很嚴厲的報告要求，而且對於企業管理不善和錯誤報道有民事和刑事懲罰，其實任何一個有超過幾百個股東的公司都有可能輕鬆地在美國上市。

根據公司的規模、其業務的複雜程度、業務性質以及其財務歷史，反向兼併借殼上市可能會產生超過30萬美元的法律和會計費用。中國的很多企業領導認為這一費用太大，妨礙上市。

對於中國公司而言，鑑於時至今日的中國“單向貿易”政策傾向，在境外上市對於提升其能力、幫助它們吸引（對外直接投資的）投資和發展業務有何幫助？

中國公司如何定位（或者設立符合法律和會計政策、準則的分公司），來最佳化其在海外的市場拓展和公司上市條件？

中國公司考慮進入境外資本市場時，公司的董事和下屬管理部門，如何評估和採用，投資者和公司控股方的風險防範策略，為資金注入和資金回籠減少風險、避免損失，並促進對外投資事業的增長和資本額增加？

中國：納斯達克（NASDAQ）新增上市公司的來源

現在NASDAQ新增上市公司中，中國公司最多，而且它們似乎並不懼怕更加嚴格的法規要求。NASDAQ約3　300家上市公司中，中國內地公司佔了29家。

克洛斯威爾（Crosswell）說，該交易所還列出了大約50家香港公司，使得中國在NASDAQ的非美國公司排名中僅次於第一位的以色列和第二位的加拿大，名列第三。

克洛斯威爾說：“顯然這一增長來源於中國。在來美國上市的公司數量方面，中國是增長的源頭。”克洛斯威爾當時在中國的商業中心鼓勵成批的中國新公司走向美國最大的電子證券市場，去申請上市。

由於美國政府所要求的資訊披露和企業管理方面有比較嚴格的規定，外國公司在美國的交易所上市面臨潛在的不利條件。儘管如此，上市公司數量還在增長。

NADAQ主席兼CEO羅伯特？格雷菲爾德（Robert　Greifeld）說，吸引國外公司來上市的努力一直受到《薩班斯－奧克斯萊法案》的妨礙，該法案於2002年因為美國幾個企業的醜聞而出臺生效。

然而，克洛斯威爾說，中國公司告訴她：投資者的高度信任抵消了監管帶來的麻煩。她說，中國公司執行這些要求的困難較小的另一個原因是，它們通常歷史很短，尚未形成僵化的企業結構。

她還說，雖然來自中國的NASDAQ上市公司以前一般是高技術產業企業，現在卻從越來越多的不同行業湧現，包括服務業、製造業、保健和媒體等行業。

克洛斯威爾說，NASDAQ並不企求同地方市場競爭，因此傾向於鼓勵各公司在美國和其本國內同時上市。

中國公司如何將企業目標和子公司（或併購物件）的利益結合起來，最大限度地實現以後在海外上市和國內國外雙重上市以及交易期權？

同其他主要發展中國家（如印度）比較，中國公司在外國資本市場上市的開端如何？特別是有關評估模式所需的資訊披露要求，有何區別？

中國對於外國直接投資的依賴和單向資本流動戰略，為中國的經濟發展和奧運會作出了主要貢獻。這一過去的優勢，對於中國公司在對外投資市場上的發展卻是一個妨礙。決策者和企業領導人怎樣調整思想，認識到這一新的格局？

更大的舞臺創造更多的財富（28）

建議閱讀：中國國務院發展研究中心對外經濟研究部張麗平的文章“中美兩國重點產業的互補性研究及政策建議”。

印度基金與中國基金的比較

中國和印度有兩個共同之處：人口眾多，發展速度快。比較兩國就會發現投資者們如何最佳化長期和短期的投資戰略。

中國的成功故事

表面上，中國似乎是更佳選擇。幾乎在所有的宏觀經濟指標方面，中國都壓倒印度。兩國都在飛速發展，但是中國是在1978年開始經濟改革的，比印度早13年，因此現在人均國民收入（2007年，2　360美元）是印度的兩倍。

中國是個投資巨