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式擁有權利；合約賣出者或立權者收取期權費，在買入者希望行使權利時，必須履行義務！期權的標的資產包括：股票、股票指數、外匯、外債工具、商品和期貨合約！期權有兩種基本型別，看漲期權和看跌期權，又稱買入期權和賣出期權。看漲期權的持有者有權在某一確定時間以某一確定的價格購買標的資產，看跌期權的持有者有權在某一確定時間以某一確定的價格出售標的資產！

拿看跌期權做倒子，比如喲年3月口日，微軟的股價為；刃美元，政投資繳納舊％的保證金，從摩根斯丹利的手中買入凹手（一手為；…股）微軟股票，兩者約定，在；忱年3月口日的時候，投資將以；為美元每股的價格，賣出這刃手的微軟股票！也就是說，無論；吶年3月口日微軟的股價是多少，陰投資買入的匆手微軟股價都將以；刃美元價格賣出。如果在；啊年3月口日，微軟的股價高於；刃美元，那麼，政投資就虧本，反之，摩根斯丹利就會虧本！

無論合約到期日價格是上揚還是下跌，兩者都要執行合約的細節！

期權合約交割方式可以是期貨交割，也可以是現金交割（就是直接計算合約中規定標的物的總金額跟實際標的物的總價差）。

好吧，如果還不懂的話，再通俗一點！

甜投資找到摩根斯丹利，兩者商議！

甜投資說：瞧，現在微軟的股票是刃美元，要是明年的這個時候微軟的股價變成了；的美元。那麼，我就給你力美元，如果是；的美元，我就給你刃美元，依此類推，上不封頂！但是，反過來，如果明年的這咋，時候微軟的股價是四美元。你就要給我為美元，依此類推，也是一樣！你願不願意跟我賭一把？

摩根斯丹利一聽就笑了：這群傻子！微軟的股價在口股災中都堅挺的厲害，怎麼可能會跌！何況微軟股價再跌還能跌成負數？所以。我的盈利是無限的，而虧損則是有限的！你們肯定是瘋了！

甜投資：這可說不準，指不定那一天比爾蓋茨就掛了也說不定！

摩根斯丹利：好，那我就跟你這個新生兒賭一把！不過，既然要賭。我們就賭大的，籤…手怎麼樣？

甜投資：沒有問題，不過你需要支付舊名的保證金！

摩根斯丹利：合作愉快！

簽完協議後，踉投資就跑到了微軟總部，把比爾蓋茨和保羅艾倫默了！

一年後，微軟萎靡不振，股價大跌到4０美元。

甜投資：摩根斯丹利還敢說我們是傻子？乖乖的把美元交止來吧！…手，也就是；…乘以；…乘以（；刃一的），比億美元，扣除舊的保證金，引億美元，老實的給我吐出來！

這就是期權合約！另一種形式的對賭協議！

國王基金就如同例子中的淵投資，而日本的保險公司就跟例子中的摩根斯丹利一樣，微軟股價變成了日經指數。約美元變成了日經指數強舊點。一年時間變成了一年半！至於籤多少手合約？好吧，就連卡爾伊坎都記不得簽了多少手了。總之，傑瑞調撥出來給他的五百億美元到最後都不夠他在銀座享受一晚！

日本人：這咋，美國佬除了是個瘋子外，還是個傻子！

卡爾伊坎：瘋的不是我，傻的也不是我，你們不知道，其實我的老闆是來自日本！

傑瑞八（。

兄）廠

摩根斯丹利和所羅門兄弟公司：有人在搞鬼，卡爾伊坎在搞鬼。大鯊魚想幹什麼？誰告訴我，他究竟做了什麼？

喬治索羅斯：簽完了合約，趕緊撤退。管那條臭名昭著的大鯊魚做什麼？

陽四：很奇怪，我們雖然感覺到了的影子，卻根本不知道執和卡爾伊坎究竟是什麼關係！

所有的事情。都進展的十分順利，就在卡爾伊坎咧著嘴巴將聯馴美元的酬勞塞進口袋後，整整一個手提包的合約就被鎖進了國王基金的保險箱！

卡爾伊坎站在東京機場的檢錄處，摸著支票，吹著小口哨，“如果下一次還有這麼輕鬆的事情的話，小傢伙，再聯絡我！”

傑瑞：“伊坎先生，你別忘記了，助馴美元是你在國王基金兩年的工資，從咽年3月開始，到；忱年3月結束！隨叫隨到，明白嗎？還有，千萬別忘記了保密協議，如果你透露了半點風聲的話，你需要賠償的金額總數將會是一千億美元！”

卡爾伊坎轉過身。舉著手揚了揚，他的日本之行就宣告終結了！他可並不知道，一群陽四正在美國的紐約機場等著他！

繁忙的四月過後，依田巽也從開拓市場