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證券行連債務供款人是否仍然在生都不得而知，就發出保證供款責任的信換合約。

這條公式唯一能告訴我們的，是年薪千萬美元的銀行和證券大亨如何陷入次貸風暴，令銀行和證券公司損失數以萬億美元的資金，還會令成千上萬的人失去家園和畢生積蓄，還有全球股市和匯市的動盪。

美國政府正在努力調查評級機構，在次貸證券的評級上是否有違法行為，相信會有評級機構的主管，要為此事負上法律責任。

附帶一提，有些美國人認為評級機構已公開評級標準，只是投資者沒有好好閱讀細節，即使評級機構將劣質次貸證券評為AAA級，投資者也應該察覺出問題。投資者的損失是源自自己的盲目。筆者雖然同意投資者是應該做足功課，保障自己的投資，但是怎麼說評級機構都難辭其咎。

六、證券業資料分析和公佈資料混亂

次貸風暴之中，引致散戶對市場情況不明不白的，還有證券業的資料不夠清晰這個原因。證券行或銀行釋出的訊息有時錯漏百出，甚至故意虛報次貸證券的投入程度，連證券行和銀行都搞不清次貸證券的情況，散戶當然更加混亂。

證券業對資料分析獨有一手，散戶若依照業內人士的分析作出投資將會無所適從。同一資料，由不同的證券公司分析會有不同結果，可以說一絕。證券業業內人士也爭論不休，對證券分析沒有全面理解的散戶，就更加不用說了。

以筆者過往持有的基金為例，每半年定期寄來一本厚厚的基金報告書。內容瑣碎，叫人越看越胡塗，就算用心看完那本百多頁的報告書，也未見得能完全明白該基金的情況。

證券業公佈的訊息就更加難以盡信。例如瑞士第二大銀行，瑞士信貸銀行於2008年2月宣佈，錯誤低估持有的抵押債務證券金額，因而需要更正及增加撇賬。內部調查顯示，是銀行內的