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懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。
說起來容易，做起來難。
那麼巴菲特是不是這樣做的呢？1972年，美國股市是一個大牛市，股價大幅上漲。
50只著名成長股的平均市盈率上漲到天文數字般的80倍。
由於股價太高，巴菲特管理的伯克希爾公司無法
第二章安全第一：如何做投資
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美］珍妮特·洛爾著：《沃倫·巴菲特如是說》，海南出版社，1998年，第107頁。
買到股價合理的股票，他為此非常苦惱，"；我覺得我就像一個過度好色、喜歡嫖妓的小夥子，來到了一個荒無一人的小島上，我想買卻什麼也買不到。
"；
①1972年時，巴菲特的股票倉位不足16％，84％的資金都投資於債券。
1973年，股市持續下跌。
到了1974年10月初，道·瓊斯指數從1000點狂跌到580點，下跌近一半，每個人都恐懼得不停丟擲股票。
在大牛市時，巴菲特的投資慾望近乎枯竭。
但在熊市裡，他的投資慾望卻大大膨脹。
在熊市中一片悲觀中巴菲特高聲歡呼："；我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了妓院一樣。
買股票的好時候到了"；。
②巴菲特在1973年至1974年美國股市大蕭條時期瘋狂地買入股票，活蹦亂跳得像一匹小馬駒，等到後來股市大幅反彈時，大賺一筆。
巴菲特這種投資策略在美國股市靈驗，在中國股市同樣有效。
想一想，2001年6月，上證指數漲到2200多點時，幾乎所有股票的股價都過高，但幾乎所有人都在瘋狂買入股票。
卻沒想到後來5年上證指數持續下跌，跌幅超過一半。
當時如果你在別人貪婪時恐懼，你就會避免巨大的虧損。
想一想，2005年6月，上證指數跌破1000點時，當時便宜的股票遍地都是，卻幾乎沒有人願意買股票。
如果你當時在別人恐懼時貪婪，到2007年年底上證指數已經超過5000多點，短短兩年半你就能賺到5倍以上的驚人回報。
如果你想在股市中賺錢，一定要牢記巴菲特的格言：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。
其實中國古人早就總結出了這一原則：人棄我取，人取我與。
別人爭相拋棄時，我反而收取；別人爭取收取時，我反而給予。
為什麼？正如古代著名大商人陶朱公的老師計然所說：貴上極則反賤，賤下極則反貴。
貴出如糞土，賤取如珠玉。
當人人爭搶股票，導致股票價格上漲，貴到離譜時，往往股價被過於高估，反而必將下跌，轉貴為賤。
此時，我們應該把儘管價格很貴但被過於高估的股票看得像糞土一樣，毫不留情地賣出。
第18節：第二章 安全第一：如何做投資（9）
當人人爭拋股票，導致股票價格下跌，賤到離譜時，往往股價被過於低估，反而必將上漲，轉賤為貴。
此時，我們應該把儘管價格很低但被過於低估的股票看得像珠寶一樣，毫無恐懼
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①［美］珍妮特·洛爾著：《沃倫·巴菲特如是說》，海南出版社，1998年，第104頁②*is："；BuffettTalksStock；"；TheNYTimesMagazine；April1；1990。地買入。
旱則資舟，水則資車。
越旱越要買船，因為大旱後會有大水。
越澇越要買車，因為大水之後往往會有大旱。
大漲如大水，大跌如大旱。
大漲大賣，大跌大買。
越是大漲越要拋，因為大漲之後必有大跌；越是大跌越要買，因為大跌之後必有大漲。
看來巴菲特投資的智慧和我們古人經商的智慧是相同的，尋找與眾不同的方向，才有可能賺大錢。
需要說明的是，買賣決策的依據不是漲跌的幅度大小，而是相對於價值而言價格是太貴還是太賤。
第二章安全第一：如何做投資
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第六節危機就是危險與機會也許你會問，我要尋找安全邊際大的股票，也不能光等著股
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