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喚起民眾。

……普利策獎得主　大衛·利弗霖·路易斯（D*id　Levering　Lewis）

克魯格曼以冷靜的眼光、鋒利的筆桿，見證經濟起伏的脈搏，褒貶是非。這位“識者”的文章能夠添增一個現代公民對經濟活動乃至大勢所趨的瞭解。

……著名經濟學家　熊秉元書　包　網　txt小說上傳分享

美國的泡沫問題

那些懷疑股價的人們並不是真的擔心當市場重返現實時，投資者會損失一大筆錢，而是擔心隨之而來對經濟的損害。歷史上有很多這樣的教訓：20世紀20年代股市的泡沫化之後，隨之而來的是1929年的金融危機，接下來便是經濟大蕭條。幸運的是，美國從20世紀30年代以來就無需再處理嚴重的金融危機，而最近其他國家在這方面卻做了許多努力……關於這方面我知道很多例子。

作為一個經濟學家，在某種意義上我可以算作是一個救護車後的追趕者：我目前的研究主要集中在從印尼到日本這些陷入困境的國家的經濟情況。結果我知道了，即使在20世紀30年代泡沫破滅前我們的經濟情況是正常的，牛市過後對金融市場信心的喪失還是會導致經濟危機。許多經濟學家認為美國不會發生經濟危機，因為美國經濟對上述症狀是免疫的，但是我卻不這樣認為。第2章將討論國外的經濟危機以及這些危機給我們的啟示。

美國該如何應對經濟泡沫破滅的年代？即使是悲觀主義者們大體上也認為我們的經濟領導人、權威的美聯儲主席艾倫·格林斯潘能在股價回落時有效地避免不良的經濟後果的產生。但是作為經濟學家，從國際角度來看，我十分清楚日本的歷史……日本作為20世紀80年代世界經濟的火車頭，同時也製造了歷史上最大的一個金融泡沫。日本的經驗告訴我們不能把結果想得太樂觀。當日本的股票市場下跌時，隨之而來的是延續至今的長期經濟蕭條。換句話說，即使一個領導強勢、高度發達的國家也可能犯嚴重的錯誤。結果就是，美國也經歷了日本模式的經濟衰退這一過程。第3章記載了美國經濟如何滑向衰退以及試探性地逐漸恢復增長的過程。（通常把經濟增長同時失業人員也持續增加這一現象稱之為“失業型復甦”，但是我總認為“增長型衰退”能更好地表達這個意思。）這一章也提到我對美國經濟政策不抱幻想的感覺日益強烈，因為格林斯潘努力的效果不大，而布什政府又很不情願對這個問題進行認真考慮。

20世紀90年代後期經濟衰退的原因更令人困惑了，它變得很複雜不僅僅是因為股價的暫時高漲。在一個股價上漲不被人注意的年代，就像在一個寒冷的、陽光明媚的早晨，我們可以看出美國資本主義的有些東西在新世紀的轉折點已經開始腐爛。在以下這件事上我和其他人一樣沒有什麼先見之明：當市場處於牛市時，有些人寄信給我說一些大公司在做假賬，但是遺憾的是，我沒把這當回事。然而，當時最有名的安然公司被稱讚為現代公司的榜樣時，它卻破產了，我才看出以下暗示：如果這麼有名的公司都採用“龐氏騙局”的欺騙方式的話，其他公司就更不可能守法經營。事實上，這一點很快就清楚了，泡沫經濟都是由於公司不法行為所引起的。

第4章評價了商業欺詐的動機和技巧。它也告訴我們許多人並不想聽的故事……我們現任國家領導人捲入這場醜聞的程度。舉個簡單的例子來說，喬治W。布什和迪克·切尼就是透過這些騙人的伎倆暴富的，雖然他們所獲得的財富比起像安然和其他捲入醜聞的公司的管理者所獲得的財富來說算不了什麼。以下是故事的另一部分：當我們真的需要另一個富蘭克林·羅斯福的時候，我們卻被那些捲入醜聞的人領導著。本書的後半部分是更多的有關這些問題的闡述。第1章

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非理性繁榮（1）

非理性投資者的7種陋習

《財富》1997年12月29日

我同其他人一樣欣賞有關金融市場的理論。羅伯特·默頓（Robert　Merton）和邁倫·斯科爾斯（Myron　Scholes）剛剛獲得了諾貝爾獎，該理論被認為可以為複雜的金融工具定價起到輔助作用，對此，我並不懷疑。然而，除非你5個月以來一直呆在寺廟裡，否則，你肯定已經注意到了最近市場的異常表現。直到7月份，東南亞的經濟“奇蹟”還從來沒有出現過任何問題，投資者歡欣鼓舞地將數十億的資金投到當地股市中。然而，到了10月份，依然還是這些投資者，卻全力地把資金抽逃出來。畢竟，誰都可