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的工資總額等著政府去開；政府的正常運轉還得需要大量的公務員去維繫，他們的代價也不菲；國家的安全、軍隊的穩定此時已變得更加不可忽略，他們同樣需要鉅額的費用去支撐。怎麼辦？只有狂印鈔票，讓這個惡性迴圈無休止的進入螺旋，除非重新為貨幣選定一支偉大的錨！

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8。2　人民幣的機遇：定位錨（1）

人民幣國際化的現狀 第一、境外官方對人民幣的使用狀況。儘管人民幣尚未實現可自由兌換，但一些周邊國家的央行已經在其儲備中增加了人民幣。從2006年12月開始，菲律賓央行以及馬來西亞、韓國和柬埔寨的中央銀行陸續將人民幣作為儲備貨幣。 第二，境外私人對人民幣的使用。人民幣在境外的流通首先集中在港澳臺地區，越南緬甸蒙古等周邊國家。其中，港澳地區的人民幣滯留存量約佔全部人民幣境外存量的一半左右。 第三，人民幣在國際貨幣體系中的地位。近年來，中國國際經濟地位不斷提升，但人民幣在真正的國際外匯交易中卻未露頭角。

人民幣國際化面臨的主要障礙 一國貨幣的國際化需要許多必備的條件，如經濟規模、金融市場的發育程度及實力、國家背景下的政治和軍事實力、貨幣內在價值的穩定性和可預測性、外部交易網路的便利性，等等。目前，人民幣國際化所面臨的困難和障礙仍然十分明顯。 第一，外匯市場發育的水平很低。 從外匯市場交易品種分佈來看，美元、歐元和英鎊等強貨幣均以掉期交易為主，即期交易所佔份額僅為三成。而人民幣在外匯交易中則主要以即期交易為主，掉期交易僅佔7％，體現出中國外匯交易市場仍十分不成熟，交易品種單一，雖然在短期內有助於減少外匯市場炒作所帶來的匯率風險，但從長遠來看不利於人民幣國際影響力的提高。 從中國外匯市場的交易規模分析，　2007年中國大陸的日均交易量佔國際外匯市場比重在傳統外匯市場上為，在衍生品市場的佔比為0；在銀行間外匯市場，2007年的總交易額超過了2萬億美元，同比提高了接近90％。外幣掉期的2007年交易總量達到萬億美元。遠期交易量在2007年交易總量則僅為萬億美元。相對於國際外匯市場日均萬億美元的交易量來講，中國外匯市場的交易規模極為有限。 第二，貨幣可兌換性差與資本管制過嚴。 對於實現資本帳戶下的人民幣可兌換，中國也一直沒有停止努力。1996年後，中國政府在完善金融體系和監管制度建設的同時，一直採取比較寬鬆的態度引進資金，只是對資金流出限制較多。 第三，金融體制改革滯後。

目前，中國金融市場尚無自由的利率形成機制，因而中國不存在類似於美國聯邦金率、英國官方貼現率和日本隔夜拆借率的基準利率，僅開放了幾個關鍵的並非由市場決定的短期銀行間利率。中國人民銀行的利率政策對整體利率結構只有有限的影響力。金融體制改革的落後顯然不利於人民幣國際化程度的提高。 事實上，現階段中國在金融發展的穩定性與人民幣國際化之間存在比較明顯的矛盾。但在目前的中國，特殊的經濟社會結構等制度性因素使得“穩定”的意義格外重要。一旦在今後相當長時期內過於強調經濟金融發展的穩定性，將在很大程度上影響人民幣的自由兌換和資本專案自由化的程序。而這一程序是人民幣國際化的必要條件。 人民幣國際化目標的抉擇 今天，人民幣國際化的目標面臨著兩個抉擇：第一個抉擇是，人民幣是要成為與美元和歐元比肩的獨立的國際貨幣，還是透過與東亞其他經濟體的貨幣合作成為該地區的關鍵貨幣？相應地，第二個抉擇是，要成為東亞地區的關鍵貨幣，那麼人民幣是直接成為未來的亞洲貨幣，還是與日元等其他東亞貨幣合作組成一個亞洲貨幣籃子，共同協調區域匯率安排，甚至共同形成未來的亞元？ 顯然，同中國的改革開放一樣，人民幣國際化並沒有一個深思熟慮的計劃，也將是一個“摸著石頭過河”的過程。 考慮到中國與東亞地區的經濟、金融、政治現狀，人民幣的區域化從地域上應當走從周邊化到區域化的道路，從貨幣職能上應當走先交換媒介、再記賬單位與價值貯藏的道路。具體來說，人民幣的區域化可分為以下幾個階段或層面加以推進： 第一階段，穩步推進人民幣在周邊國家的流通，創造條件促進人民幣在中國與周邊國家的部分貿易中承擔結算貨幣職能，提高周邊國家與中國交易中人民幣的市場接受度，與此同時積