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動的特性可以一定程度上平衡房地產業的短週期、大幅波動,醫藥產業收益持續增長的特點可為企業帶來持續性收益。
復星的創始人之一梁信軍總結復星的“多元化基因”有四個方面:
第一,文化的包容性。梁信軍認為管理團隊的利益跟集團長期利益是一致的,才能加強控制,這是核心。這意味著在某一個產業裡要有專業化的代理人與管理者,投資者向管理者授權,和管理者分享發展價值。
第二,管控架構。復星管控的要害是重大投資專案一定要稽核,透過“系統對標”持續抓最佳化管理。
第三,多渠道融資的體系建設。
第四,風險控制的機制。
此外,復星選擇進入產業的時間點往往把握得比較好。無論鋼鐵還是醫藥,都是在行業低谷期進入,這往往成為復星比其他投資者勝出一籌的地方。 產業組合平滑波動曲線理論
GE、長江集團和復星的成功多元化投資戰略,在本質上有一個共性,就是根據不同產業之間利潤率、成長週期波動幅度的不同,使利潤率高、波動幅度大的產業和利潤率低、波動平緩的產業進行組合,實現風險相抵、優勢互補,形成一個平滑波動曲線,從而使企業的平均利潤率保持在一定的水平,實現收益的持續增長,這就是產業組合平滑波動曲線理論,模型如圖2…1所示。
圖2…1 產業組合平滑波動曲線模型
圖中的五個產業具有不同的利潤率和成長週期,從產業一到產業五的利潤率依次增高,成長週期的波動
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